英镑8月二次探底

　　英国央行采取超预期的宽松政策举措，以及暗示将进一步宽松政策的前景，是打击英镑走弱的首要原因。

　　交通银行(601328,股吧)上海市分行 叶耀庭

　　英国在6月24日宣布公投结果为脱欧后，英镑兑美元于7月6日跌至1.2796，创出1985年来31年低位记录，随后展开超跌反弹，于7月15日最高反弹至1.3480，并以1.3225结束7月交易。进入8月份，英镑兑美元以1.3229开盘后，曾短暂地于8月3日反弹至1.3371，即在上半月展开连续阴跌的二次探底走势，至8月15日，下跌至1.2863的5周低点。

　　英央行宽松举措超预期

　　英镑在8月上半月二次探底，主要是受到了两大利空因素的影响。

　　英国央行采取超预期的宽松政策举措，以及暗示将进一步宽松政策的前景，是打击英镑走弱的首要原因。

　　英国央行在8月4日的利率决策会议上，宣布将基准利率调降25个基点至0.25%，符合市场预期，9位央行货币政策委员会委员以9比0全票通过。此外，推出两个新计划，其一是以8比1票数通过买进100亿英镑的高等级公司债，其二以9比0票数通过推动定期融资计划，以支持多达1000亿英镑贷款，强化低利率的传导能力。再者，以6比3票数将整体政府公债购买计划（QE）额度提高600亿英镑至4350亿英镑。

　　英国央行自2009年以来首次降息，重启债券购买，并表示，大多数货币政策委员会委员预期，如果经济表现和预测一样糟，今年会将银行利率再次调降至“接近但略高于零”水准，暗示将进一步采取宽松政策行动。

　　8月中旬进行的市场调查显示，分析师认为，英国的退欧决定已使经济开始陷入温和衰退，英国经济在三季度和四季度将分别萎缩0.1%，英国央行预计将在11月份再次降息。

　　英国央行超预期的宽松政策举措和进一步宽松政策的前景，使英债收益率大幅下挫并触及纪录低位，10年期英债收益率与可比美债收益率负利差接近2000年7月来最高。

　　英脱欧进程前景不明朗

　　英国脱欧进程前景的不明朗，可能旷日持久拖延，是冲击英镑走弱的另一个重要原因。

　　市场原本预期英国政府将会在今年底前，启动正式脱欧进程，但最近，英国首相特雷莎梅的发言人表示，首相目前正在让政府全力以赴，为英国争取最好的退欧协议，但在今年年底前不会启动正式退欧进程。

　　英国国际贸易大臣福克斯7月曾表示，明年初是英国触发退出条款的最佳时间。但明年5月法国大选、9月德国大选，英国触发退欧条款的时间会被推后。由于根据规定，正式退出欧盟程序需要两年时间，因此，英国可能要到2019年底才能退出欧盟。

　　英国启动正式脱欧进程前景的不确定性，将进一步打击市场对英国经济的信心。最新数据显示英国经济已出现硬着陆，7月制造业PMI为48.2，是2013年2月来最低；7月建筑业PMI为45.9，是2009年6月来最低；7月服务业PMI为47.4，是2009年3月来最低；7月所有行业综合PMI为47.3，是2009年4月来最低。如果PMI的疲弱趋势持续，则英国第三季度GDP可能较前季下降0.4%。

　　中线有望尝试筑底

　　技术面看，由于英镑兑美元5周均线下行斜率明显放缓，周线MACD指标虽然在0轴下方为死叉下行态势，但负向柱状线开始缓慢收缩，周线RSI指标有脱离30以下弱势区域迹象，因此，英镑正尝试中线筑底。如英镑兑美元反弹站稳1.3070附近的5周均线，将摆脱短线弱势；如反弹突破1.3260的10周均线，则将完成中线筑底。英镑兑美元短线支撑在1.2850~1.279一带，周线布林下轨1.2530附近为中线支撑。

　　英镑兑人民币，观察周线图，目前处于5周均线与周布林下轨的下降通道，预计反弹阻力在8.74附近，支撑看8.53附近。