投资美股需“小强”思维

　　有时候，有些投行发表的报告看似“标新立异”却也有几分道理。据海外媒体报道，摩根士丹利美国股票策略师Adam Parker在近期一份研报使用的标题为Do you wish you were a cockroach？（您希望自己是一只蟑螂吗）。他强调，在美国股市中生存的秘诀就是成为“小强”，而事实证明这也是年内迄今最成功的策略。

　　Adam Parker表示，“小强”之所以能够生存，是因为他们随风而动而不是与风对抗。当风向改变时，它们也顺势改变自己的方向，避免直面自然的力量，甚至当头被砍掉时，身体也能继续存活很长时间。那些今年取得不错收益的投资者，正是像“小强”那样行动的投资者，在2月份市场转向时他们也调整了策略。

　　从过去近两个月的美股走势可以看出，2月11日标普500指数盘中一度跌至1810点的两年新低。自那以后，美国股市持续反弹，迄今涨幅达到14%。Adam Parker还表示，近期美股的反弹趋势并没有坚实的支撑，出现逆转的可能性很大。报告认为，“标普500指数将较当前水平出现回撤是合理的。我们不希望真的成为小强，但这却是今年迄今最正确的策略，因为小强会在风向逆转时迅速转向。”

　　面对美股的涨势，许多投资者也的确有点“看不清楚”。纽交所的数据显示，截至今年2月底，市场空头头寸达到184.8亿股，与2008年金融危机期间的峰值接近。不过，瑞银技术分析团队分析师此前给出的报告指出，虽然美股大幅上涨，但道指目前已严重超买，超买程度为2009年来的最高水平。一边是2008来最空头的市场，一边是2009来最超买的市场，难怪众多美股策略师一直改变自己的观点。有分析人士表示，Adam Parker的观点很适合今年令人捉摸不透的市场，即不要坚持长线看多或看空思维，市场“风向”一改立刻跟进。

　　此外，美联储的一举一动也影响着美股乃至全球市场。美联储最新公布的3月会议纪要显示，官员们对4月是否加息存分歧，数位委员指出4月不该加息，因为这会让市场误以为美联储急于加息。有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》记者Jon Hilsenrath表示，从3月会议纪要来看，美联储官员倾向于在4月会议上不加息。市场人士认为，目前来看4月加息概率不大，这使得6月成为可能的加息时点。华尔街知名投行Jefferies预计，二季度全球股市的主题是资金轮动，投资者将把资产配置范围扩大到新兴市场。与此同时，投资者将把资产配置扩大到发达市场中金融、矿业、原材料和能源等价值板块。