中国3月通胀暗示经济回暖 机构料债市调整或持续

　　FX168讯周一（4月11日）公布的中国3月居民消费价格(CPI)仍保持强势，同比增长2.3%，同时3月PPI环比出现上涨。招商银行(600036,股吧)等机构分析师表示，经济出现回暖信号，债市调整有望持续。

　　中国3月CPI虽然低于外媒调查的分析师预估中值2.4%，但仍和2月持平。国家统计局公布数据还显示，3月份工业生产者出厂价格（PPI）同比下降4.3%，分析师此前预估为下降4.6%，2月PPI下降4.9%。

　　招商银行金融市场部高级分析师万钊在电话采访中表示，“CPI稍微低于预期一点，可能是技术性问题，但PPI的环比上涨更为重要，因这说明不仅是消费品，工业品也开始出现价格回暖趋势，相当于进一步确认了经济短期回暖的信号，预计债券市场的调整还会继续。”

　　广发银行金融市场部高级交易员颜岩接受外媒电话采访时称，CPI数据公布后，由于低于预期，债券市场一度出现买盘。但国债和金融债收益率只下跌大约1个基点，整体看市场情绪还是偏谨慎，大家还在观望本月将陆续公布的更多数据情况。

　　上周公布的彭博最新调查显示，在宏观经济企稳、通胀反弹的预期面前，中国债市史上最长牛市行情可能在第二季度走向终点。彭博问卷调查19家金融机构交易员和分析师的结果显示，超过5成受访者看空今年二季度中国国债的表现，另约4成预计国债收益率呈区间震荡，只有5%的受访机构人士乐观地相信牛市将延续。

　　与此同时，彭博中国本币主权债券指数已经连续9个季度攀升，为中国债市自2010年有统计数据以来的最长牛市行情。调查显示宏观经济企稳和通胀反弹限制货币政策宽松空间，是受访者最频繁提及的牛市杀手。

　　中国国家统计局公布的数据显示，3月部分分类涨幅较高。鲜菜价格同比上涨较多，涨幅达35.8%，影响CPI上涨约0.92个百分点。猪肉价格同比上涨28.4%，影响CPI上涨约0.64个百分点。彭博中国食品通胀跟踪指标3月份上涨7.87%，创下2012年1月以来最大涨幅。

　　瑞银经济学家在3月通胀数据发布前表示，鉴于近期实体经济出现趋稳迹象，房地产销售和价格开始反弹，中国的货币宽松可能已经暂时告一段落。

　　校对：巴飞特

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