LME铜小幅回落，商品疯狂反弹不被看好或难持续

　　——周一(4月25日)欧盘时间LME三个月期铜小幅回落，目前徘徊在5000美元/吨附近，跌幅约0.6%。上期所6月铜期货窄幅盘整，报收38120元/吨。上周五铜价连续5日收阳，并创1个月新高，周涨幅4.67%，自4月初的低点已累计反弹8.6%。分析人士认为，近期大宗商品疯狂反弹缺乏基本面支持，上行空间有限。

　　银河期货分析师表示，从近期大宗商品疯狂反弹的原因来看，有宏观经济微有回暖和消费旺季的原因，但更多的还是来来自流动性的疯狂炒作。但今非昔比，在全球经济缺少增长点的情况下，流动性不能进入实体，这会大大限制价格的反弹空间。

　　本周二、周三美联储将召开货币政策会议，估计维持利率不变，市场更加关注此后的利率动向。第一季度美联储推迟加息，这给大宗商品的反弹提供了时间和空间，但在全球经济仍是以美国最佳的背景下，未来美联储加息仍会是市场的压力，估计会后有关这方面的言论会再次成为市场的焦点。

　　中信期货在周一发布的报告中指出，近期市场始终处于黑色连续拉升的情绪中，但从基本面来看，不缺乏供应的矿山力量，加上持续处于显著盈利状况的铜冶炼企业，供给端改革或者供应缩减红利有限。

　　消费面，1-2月零售市场走货量同比有1%的降幅，显示房地产承接力量中刚需盘占比减弱，后续装修家电需求减弱。加上短时间的房地产新开工面积增长，传导到铜需求端时间较为漫长。铜市场在缺乏供给端收缩约束的情况下，铜价走势艰难有大的向上空间。不建议追高，需维持谨慎态度，等待黑色等龙头品种出现回调后的做空机会。

　　北京时间16:45，LME三个月期铜报5001美元/吨。