兴业金号：黄金冲高回落一场空 Fed决议重磅来袭(2016年4月25日)

　　在欧央行利率决议的搅动下，上周全球金融市场又经历了动荡的一周。上周前半段时间，受助于美元走软、大宗商品普遍上涨等因素，金价震荡走高至1250美元/盎司上方；随后受欧央行决议影响短暂上探一个月新高1270.15美元/盎司后回落，加上之后美元企稳反弹，黄金多头进一步获利回吐，金价走软至1230美元/盎司附近，周图收录阴流星线。现货白银延续强势，周线仍涨近5%，但长上影线已凸显见顶风险。

　　依照惯例，上周美联储官员在利率决议前的一周内进入了"噤声期"，美国方面经济数据也仅有3月楼市数据及4月服务业PMI指数等公布，市场焦点投向欧洲央行利率决议。一如预期，欧央行维持三大利率和月度资产购买规模不变，但行长德拉吉在新闻发布会上为最近推出的超宽松措施辩护，并重申未来一段时间利率将维持在目前或更低水平，警告欧元区经济和通胀存在下行风险，欧央行没有研究过"直升机撒钱"。虽然德拉吉此番鸽派讲话并无太多新意，但却意味着未来该行还有可能加大宽松，引发了全球市场 "过山车"行情，欧元在暴涨后径直跳水120余点，贵金属天量的获利卖单也打压金银自当日高位疯狂跳水，黄金短线跌幅超20美元。

　　除欧央行决议影响外，上周很长一段时间，金价是在跟随白银的涨势，而白银的上涨则源于供需前景的改善以及市场对美联储加息的押注减少。进入2016年，中国经济企稳，第一季度GDP增长6.7%，令市场猜测工业金属需求不会放缓，投资者预计美联储今年年底之前加息概率降至55%，远低于年初时的93%。此外，随着近来银价连续上破16、17美元整数关，投资者蜂拥买入白银，全球最大的白银ETF - iShare Silver Trust上周增持44.39吨，美国商品期货交易委员会（CFTC）白银净多仓也已经升至2006年来最高水平，市场看多氛围持续升温，后市白银表现可能继续强于黄金，金银比价将会继续缩小。

　　进入本周，市场将主要有两大主线。其一是美联储和日本央行利率决议，目前市场预期美联储将按兵不动，且耶伦也不会召开新闻发布会，但其利率声明中的变化仍是市场关注的焦点，从中探索有关美联储加息的最新线索。另外，上周五市场有传言称日本央行将对金融机借贷考虑实施负利率，引发日元暴跌，并拖累黄金和瑞郎等避险资产一并走低。因此，日央行是否会在本周决议上宣布加码宽松，一旦如此，势必打压日元走低，利空黄金，反之有望间接提振黄金走强。

　　主线二是全球主要国家重磅数据。本周美欧英都将公布第一季度GDP初值，将直接影响央行的下一步动作及市场预期。此外，美国还公布包括3月耐用品订单、4月PCE物价指数等，料为未来美联储货币政策前景带来更多指引。

　　技术分析，

　　黄金：

　　周图金价继续处在1208-1280区间震荡，近两周收录越来越长的上影线，进一步上行压力强大，技术指标普遍持平，短期金价有望延续区间震荡格局。日图金价多次上探1260阻力均未有效上破，上周在1270下方收录流星线加大反转风险，短期需警惕，支持关注1222/1208/1200，阻力1240/1250/1270。

　　白银：

　　周图银价突破长期下行趋势线后进一步走强，并升至100周均线上方，随机指标维持向上，短期存在继续上行需求，阻力关注17.65一线，上破可能进一步挑战去年1月高点18.45附近。日图维持高位宽幅震荡，近日17.0上方收录多根长上影线，且随机指标自超买区域回落，短期需警惕修正回撤风险。支持关注16.75/16.45/16.30，阻力17.20/17.35/17.70。

　　兴业金号

　　2016-04-25