外汇占款降幅进一步收窄

　　本报记者 刘诗萌报道

　　3月14日，中国人民银行公布的货币当局资产负债表显示，2016年2月中央银行外汇占款减少2278.83亿元，降幅较上月收窄超过六成。

　　数据显示，2016年2月货币当局资产负债表中国外资产项下外汇资产余额为239813.38亿元，创2012年12月以来最低，较上月242092.21亿元减少2278.83亿元，降幅为4个月以来最低。今年1月末央行口径外汇占款下降6445亿元，创历史第二大降幅，仅次于2015年12月7082亿元的降幅。

　　昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，一方面，人民币汇率经过央行一系列政策的引导进入了一个比较平稳的预期，投机性资本的流出有所减少；另一方面，日本、欧洲汇率的宽松对人民币汇率起到一个支撑作用，同时美联储加息的进程也没有想象得快，这就对全球资本的流动起到一个缓释的效果，也是我国外汇占款降幅收窄的重要原因。

　　也有业内分析人士认为，3月1日央行降准有效对冲了前期外汇占款收缩对基础货币投放造成的压力，使金融市场流动性总体稳定。

　　对此，李建军认为，降准实际上是一种宽松的手段，容易造成人民币汇率的贬值。不过换一个角度来说，降准对中国经济的稳定有好处，是政府在货币政策端为稳定市场所做的努力，所以总体而言，降准是中性的。

　　在3月12日召开的“一行三会”记者会上，中国人民银行行长周小川强调，过去一段时期内，外汇市场波动较大，主要缘于国际国内金融市场的动荡所带来的市场情绪波动。但是，目前市场正在逐渐回归正常、理性和基本面。

　　在市场人士看来，2月的外汇占款数据恰好印证了周小川的说法。

　　针对周小川的观点，李建军对记者解释道，从外汇市场的情况看，前段时间之所以出现异动由几个原因造成。除了市场对中国经济的预期出现了变化，还受到美联储加息的影响。随着央行愈发明确地表达自己的态度，确定中国经济的目标增长区间在6.5%-7%以后，各项措施相继出台，供给侧改革与需求侧稳定的图像也越来越清晰，相信中国市场应该不会再出现大幅波动的局面。

　　“同时，国外经济的政策转向和复苏转向都没有达到预期的效果，而市场又在不断消化前期的波动和恐慌，对全球经济和中国经济形成了一个新的预期，这样的预期使市场开始逐渐回归平稳和正常，对全球经济的走势也有了更加理性的判断。”李建军补充道。

　　此外，2月的外汇占款降幅收窄能否成为趋势是市场关注的焦点。在李建军看来，外汇占款的下降总体而言是一种长期趋势。从外汇占款形成的角度来看，由于当年国家处于以出口为导向的发展战略之下，为了确保人民币汇率的稳定，才出现了大规模的外汇占款。而现在国家的发展战略可能更多地要靠内需来拉动，趋于平衡发展，不能仅仅依靠出口。另外，国家对外汇体制也进行了改革，央行的干预越来越少，市场化的趋势越来越明显。在这种形势下，大规模外汇占款的对冲作用在逐渐下降，外汇占款的减少也是大势所趋。

　　“不过，如去年12月和今年1月那般如此大规模的外汇占款下降幅度是不正常的，这种不正常在于对中国经济非理性的预期。随着2月外汇占款较上月减少2000多亿元人民币，我认为外汇占款降幅收窄的趋势应该会持续下去。”李建军说道。