美联储6月加息大门敞开 日元核爆引爆在即

　　环球外汇4月28日讯--北京时间周四凌晨的FOMC决议又让外汇市场疯狂了一把，美元一度大幅飙升，随后又快速回吐涨幅。美联储如市场预期般维持 利率不变，而声明措辞的转变最初被市场解读为偏鹰派，美元快速走高，但在对声明措辞进一步研读之后，汇市交易员相信短期内联储不会有任何加息举动，美元的 涨势也“昙花一现”。

　　美元指数周三(4月27日)盘中一度上扬，后转升为跌，一度触及近一周低位，尾盘小幅走低，美联储下午发布的政策声明，巩固了今年仅升息两次的预期。美联储周三维持利率不变，尽管6月升息的大门仍然敞开，但声明暗示并不急于升息。

　　美联储(FED)周三一如预期，维持隔夜拆借利率目标区间在0.25-0.50%。美联储在去年12月进行近10年来首次升息。美联储保留了6月加息的可能性，不过也暗示在美国经济明显放缓的情况下，联储并不急于收紧货币政策。

　　联邦公开市场委员会(FOMC)在声明中取消了之前声明中“全球经济和金融局势继续构成风险”的措辞，转而表示决策者将“密切关注”这些进展。委员会重申，可能“循序渐进”加息。

　　尽管联储表示，全球经济阻力仍然存在，但在声明中弃用了上次声明中对这些阻力所构成风险的具体描述。分析师认为，此举略偏鹰派。

　　分析师称，声明发布之初，美元走强，因联储在声明中没再提及全球风险，但较之3月的鸽派声明，今日声明基调的转变仍不够大，不足以让美元涨势持续下去。美联储在3月预计今年升息两次，每次25个基点，去年12月预计今年升息四次。

　　Silicon Valley Bank的高级汇市交易员Minh Trang表示，“声明并未改变美元的走向，因联储今年升息两次的预期并未改变。”

　　目前利率期货走势表明，美联储6月加息的概率为23.5%，较FOMC决议前的21.6%仅有微幅上升。

　　投资者目光已经转向了周四即将出炉的日本央行货币政策会议，相比美联储决议，此次日银决议充满不确定性，不管是否宽松，日本央行周四的举措都可能会引发市场“剧震”。

　　分析师称，美元/日元交投淡静，因周四公布的日本央行政策声明充满不确定性。市场预计，日本央行将会追加刺激措施，以打压日元。

　　FXDD Global的独立分析师Stephen Simonis Sr.表示，“总的来看，在日本央行的利率决定公布前，人们尽力克制，不对联储声明做出过激的反应。”

　　美联储6月加息大门已敞开

　　北京时间4月28日凌晨02:00，美联储发布4月政策声明，维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变，符合市场预期。关于本次会议，Stone McCarthy给出了迄今为止最恰当、最简洁的评价。

　　下面是Stone McCarthy关于本次FOMC会议声明的要点概括：

　　1、本次美联储会议声明下调了对美国经济活动的预估，称美国经济活动“放缓”，但劳动力市场情况“进一步改善”，同时，仍然预期通胀在中期将朝着2%的目标靠拢。

　　2、取消了“全球经济及金融进展继续对美国前景构成风险”的措辞。

　　3、堪萨斯联储主席埃斯特-乔治（Esther George）连续第二次在FOMC会议上投反对票。她重申，认为美联储在4月会议上应该加息25个基点。

　　4 月27日召开的FOMC会议下调了美国当前经济活动预估，因为美国经济“看起来已经放缓”，但总体基调是温和扩张，劳动力市场进一步改善及随着“能源和进 口价格下跌的短暂影响消失”，预计低通胀将逐渐向2%的目标靠拢。通胀预期“仍然低”，而基于调查的通胀“补偿”（inflation compensation）措施“总体来说基本没什么变化”。

　　Stone McCarthy指出，“我们认为，本次FOMC会议的主要变化在于去除了‘全球经济及金融进展继续对美国经济前景构成威胁’的措辞。而代之以‘FOMC 将密切关注通胀指标及全球经济和金融进展’。” 根据Stone McCarthy，这一措辞的取消暗示，FOMC的参会者一致认为来自全球市场的波动对美国的影响有限，尽管面临阻力，美国经济仍然有弹性。

　　Stone McCarthy指出，我们认为，这为6月14-15日的美联储会议敞开了加息大门，如果到时经济数据仍然和现在一样或者改善。美联储的前瞻指引没有变 化。声明表示，‘至于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模，委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况。

　　委员会在评估过程中，将考虑各种信息，包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。

　　鉴于目前通胀率与2%的差距，委员会将密切关注实际和预期的通胀进展。委员会预计，经济状况将以保证联邦基金利率仅渐进式提高的方式发展，在一段时间内，联邦基金利率可能保持在低于长期预期利率的水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

　　新西兰联储重申需进一步宽松

　　周四(4月28日)，新西兰联储一如预期维持2.25%的指标利率保持不变，但重申，鉴于通胀疲弱，可能需要进一步放宽政策。

　　新西兰联储如期维持利率不变，但重申或需进一步宽松新西兰联储主席惠勒在声明中表示，货币政策将保持宽松。同时强调，可能有必要进一步放宽政策，以确保未来通胀将稳定在目标区间中段附近。

　　新西兰联储表示，全球经济前景仍不明朗，货币政策将保持宽松。纽元进一步下滑是合适的，有助于提振通胀。新西兰联储表示，通胀仍然较低，且经济风险包括通胀预期下滑。核心通胀仍保持在目标区间内；但短期通胀预期已出现实质性下落。

　　新西兰联储称正密切关注数据，并表示汇率仍然高于适当水平。

　　日银会引爆核弹吗？

　　周四公布的日本央行(BOJ)决议充满不确定性。市场预计，日本央行将会追加刺激措施，以打压日元。在彭博调查采访的41位经济学家中，有23位预计日本央行将在4月27-28日会议上进一步放宽货币政策，央行还将发布最新季度展望报告。

　　FXDD Global的独立分析师Stephen Simonis Sr.表示：“总的来看，在日本央行的利率决定公布前，人们尽力克制，不对联储美联储声明做出过激的反应。”

　　瑞银集团(UBS)认为，日本央行本周可能宣布“强有力”宽松组合，从而导致日元大幅贬值。Justin Knight、Nishay Patel等瑞银(UBS)分析师周二在一份报告中称，日本央行本周可能宣布多个宽松措施混合的方案，应能促使美元/日元强劲上涨。

　　瑞银并认为日本央行本周放宽政策的概率为65%。瑞银维持年末美元/日元在122的预测。

　　瑞银经济学家Daiju Aoki在同一份报告中称，预计日本央行会推出一个“强有力的政策组合”，包括把QQE资产收购规模提高20万亿日元、将超额准备金利率再调低20个基点至-0.30%。

　　周二美国银行(BOA)的Ethan Harris等分析师在一份报告中指出，日本央行在4月份扩大宽松的可能性略大，基本情境假设是日本央行将年度ETF购置规模从3万亿日元提高至6万亿日元。

　　该行报告指出，其他可能的行动包括进一步小幅度降息，因存在市场做出负面反应的风险，预计不会在这方面做出重大政策变化。

　　美国银行指出，如果日本央行维持政策不变，美元/日元可能立即跌破110，日本股市也将走低。

　　彭博策略师David Finnerty指出，如果本周日本央行未如市场预期那样扩大质化量化宽松政策(QQE)，美元/日元就很可能跌回到110.00水平以下。美元/日元本月曾跌破110关口，为2014年10月以来首见，该心理关口通常会吸引到障碍期权。