腾落指数暗示美股较去年暴跌前强劲，因而有望突破前高

　　——流动性不佳导致2016年1月股票市场出现崩溃。然而始于2016年2月11日的这次美股反弹又如何呢？关键的流动性指标腾落指数告诉我们，此次反弹极为强劲。

　　所谓腾落指数(advance/decline，A/D线)，是以股票每天上涨或下跌数作为计算与观察的对象，以了解股票市场人气的盛衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势，用以研判股市未来动向的技术性指标。

　　为什么股价指数与腾落指数密切相关呢？因为指数是以股价和股本来策样加以计算的，这样使得高股价与大股本额股票（一般为主流股），升跌在指数运算中所占比例重大，而腾落指数把每种股票都作为股市一个分子，两者的结合分析，可以看出股市的走势。

　　一般来说，若是多头走势里，维持上升走势一定要有重心，重心即所谓的主流股，当主流股大涨小回以维持中长线的散户信心，而其余股票则采取轮涨的步调上扬时，上升的步伐将是十分稳定的。

　　从2月底开始的这次市场反弹到底有多强劲？

　　2015年10月28日，Profit Radar Report策略分析当时涨势背后的买兴(流动性)从2015年9月29日以来一直较低，因而当时的市场走势也验证了此次上涨相对较弱，不太可能持续太久。

　　那么始于2016年2月11日的这次股市涨势又如何呢？Profit Radar Report显示，市场广度连续3天较2月低位有所提高，每日增幅约1.5%。从历史数据来看，这种涨势既罕见又乐观。

　　截至上3月18日收盘，标准普尔500指数刚好挽回自2015年11月3日以来超过78.6%的损失，从2015年11月3日2116.48高位至2016年2月11日盘中1810低位。

　　之所以用78.6%回档位这一标准，是为用2015年9月29日至11月3日期间触顶前的涨势作比较，也就是说我们现在有足够的数据来对2016年2月11日至3月18日期间的重回前期高位的涨势的强劲程度进行比较。

　　这一比较的目的是辨别此次反弹与之前类似上涨相比是否更为强劲。

　　需要做以下几点：

　　1).确认那些与2016年年初抛售相类似的“修正”。自此次牛市以来，已有5次类似的修正(损失百分比)：2010年、2011年、2012年、2014年以及2015年。

　　2).比较腾落指数恢复速度与标准普尔500指数的相关性。

　　我们将用标准普尔500指数78.6%的斐波那契回档位作为标准。

　　下图显示出，当标准普尔500指数回调78.65时，纽约市场复合腾落指数的恢复程度。

　　虽然截至上3月18日收盘，标准普尔500指数仍然较其2015年11月3日点位低3.16%。但是当时腾落指数已经超过2015年11月3日时的水平，虽然标普500指数仅收复78.6%损失，但是纽约市场复合腾落指数已经回涨117.83%。

　　这些数据表明，从2016年2月11日开始的此次市场反弹较始于2014年10月低点至2015年9月的那次反弹更为强劲。意味着美股有望进一步突破去年前期高位。