瑞银：日银反应机制理解有误 下调美/日年末预估

　　环球外汇4月29日讯--周五(4月29日),瑞银集团(UBS)的Themos Fiotakis等策略师在给客户的报告中指出，承认对日本央行(BOJ)反应机制的理解一直有误，并将下调此前对美元/日元年末预估的122水平。

　　在日本央行公布利率决议前，瑞银发布报告称，预计日本央行会推出一个“强有力的政策组合”，包括把QQE资产收购规模提高20万亿日元、将超额准备金利率再调低20个基点至-0.30%。此外，日央行还可能对刺激银行贷款计划实施负利率。应能促使美元/日元强劲上涨，而且美元/日元未来六个月可能上升至122水平。

　　然而，事实却是日本央行维持利率不变的同时，没有提供未来进一步行动的任何指引或指示，此举出乎市场意料。美元/日元一度下挫3.2%，为2010年5月以来最大单日跌幅。

　　该行认为，日本央行本周不放宽货币政策的三大可能的理由。首先，日本央行相信，假以时日，将证实现有宽松政策已经足够。其次日本央行了解其下一步举措的力度必须很大，它希望确保这一点。而且日本央行在实务、政治或才智上遭遇强劲阻力，这些因素大幅提升了加码宽松政策的难度。

　　该行还指出，接下来的几周，市场将可能通过拉升日元和压低日股，向日本央行发起挑战，延续以往数个月一直存在的压力，该行稍早预期情势将反转。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间08:40，美元/日元报107.96/98。