法巴：美元兑商品货币存续涨空间，5月不宜做空美元

　　——周五(5月6日)亚市盘中，欧元兑美元于平盘附近窄幅震荡后探底回升，目前再度走软，交投于1.1404一线。

　　法国巴黎银行(BNPP)表示，自2月中旬以来，一直看跌美元兑欧元和日元，当时该行经济学家首次转变立场，不再预计美联储将于2016年和2017年加息。具体如下。

　　不过由于目前美元兑日元跌破108目标，且周二(5月3日)欧元兑美元上测1.16目标，目前对二者均转为更加中性。

　　与之相反，过去三个月商品货币集团表现已大幅超过该行预期，不过目前这些商品出口货币尤为脆弱，仍看跌。

　　投资者们可能试图从近期欧元兑美元的上涨和美元兑日元的下跌推断，美元开启了较长期的跌势。不过今年市场条件一直不利于外汇动能交易，因反馈循环非常迅速的中断。

　　除了对外汇动能和美元仓位处于极值的忧虑外，以下两个基本面原因也令该行保持谨慎：

　　1、由于目前美联储加息预期大幅削减，美国前端收益率几无续跌空间，对利率而言，风险越来越偏向上行。

　　2、美元相关核心货币对也逼近其他G10央行可能开始采取更激进政策的水平。

　　日本央行料于6月再度宽松。欧元方面，报道显示，截至目前，欧洲央行官员在抵制欧元走强方面的紧迫性降低，不过若欧元涨势过快，这种情况可能快速转变。

　　法巴认为，目前为美元兑欧元和日元复苏做准备是不成熟的，不过风险偏好并不利好美元新空仓。相反美元兑商品货币，特别是兑澳元和加元存在续涨空间。

　　北京时间12:01，欧元兑美元报1.1404/06。