外媒指A股下行趋势更明朗 专家：救市护不出慢牛

　　FX168讯 中国股市周五(5月6日)放量收挫2.8%至1个半月新低，并创逾两个月最大单日跌幅。沪指收报2,913.25点，跌2.82%，本周累计下跌0.85%。指数此前收盘低点为3月17日的2,904.83点，此前最大跌幅为2月29日的2.86%。

　　首次在滑落的同时成交量也显著放大，上证A股周五成交2,336亿元人民币，远超周四的1,629亿元，交易增两近四成。

　　有市场观点认为，5月上市公司股东解禁减持对市场有压力，估值较高的板块是重灾区。另外周期性行业受制于产能的压力，行业基本面并未出现根本性改变，而且大宗商品价格回调，周期股回吐之前的利润间接影响股市资源股走势。

　　路透：下跌趋势更明朗

　　路透社照例每周对中国股市的技术层面做出剖析，称市场本周冲高回落，买盘间歇发力但最终功亏一篑。技术面看，周五大阴线一举下破5、10及60日均线，短线资金离场心切，盲目护盘扭曲技术面的结果使得抛售压力出现集中释放，后市下跌趋势更趋明朗，随后大盘将继续跌向2,800点。

　　中线看，本周沪指完成对5周均线的反抽，并有效下破10周均线，在经过两周低位震荡后，后市将出现较大周跌幅，继续中期探底。

　　路透指出，沪指本周冲高回落，护盘资金虽有涌入，场外资金不为所动，技术面扭曲的结果是杀跌压力不断积累，至周五集中释放，60日均线被下破，短线后市全面转空，后市将继续震荡下跌，目标指向2,800点附近。

　　形态上看，3月中旬以来K线组合形成头肩顶形态，2,905点作为颈线短线将下破，其后量度跌幅指向2,713点，技术面指引大盘在跌至2,800点震荡回抽后有望继续向下跌向2,700点，即意味年内低点2,638将再次受到考验。

　　沪指本周收长上影阴线，中线看上档均线压力重重，国家队反复强力护盘亦无法扭转大盘运行趋势，目前10周均线已有效下破，同时中期技术指标向下仍有一定运行空间，大盘进入反复震荡下跌通道，期间仍有大幅杀跌可能。

　　国泰君安：从来没有护出来的牛市

　　国泰君安上海研究部总监边风炜指出，当下很多投资者对当下行情中“护盘”的意义非常看重，认为市场已跌无可跌，甚至慢牛可期，“虽然这也是我们一直的愿望，但作为最应当市场化的股市，"救市"、"护盘"这些本身非常规的手段，恐怕更多只能救急不能常为之。”

　　边风炜认为，股市本身的涨跌主要来自于企业的业绩和对未来的预期，当下经济仍在低位挣扎、转型依旧在进行中，估值的提升无从依靠；而对于未来的预期很大程度上取决于货币政策和市场本身的供求关系。

　　他进而写道：

　　中期来看“护盘资金”似乎减少了市场的流通量，但关键是市场内的投资者对于这种买入并持有的行为是否认可。如果投资者认为“神秘资金”只是为了救市才不得已而为之，对于信心的提升并没有帮助，甚至会远离那些买入的成本区域。

　　……如果部分“护盘资金”这样交易并广而推之，将对市场有百害而无一利。历史上救市场于危难时很多国家都动用过央行财政资金，但几乎没有听到过“盈富基金”等“护盘侠”通过波段减亏的做法。因为一旦这些资金做波段，将让投资者认为市场是没有长线持有价值的，投机氛围一定更浓； 同时大资金的波段交易最终必然损害散户利益，使参与者信心丧失。

　　我们想说，未来市场的信心建立有赖于各方努力，其中经济是最为关键的，所谓的“护盘”本身只能一时而非一世，也从来没有护出来的牛市。市场自有自身的规律，回归市场化，寻找真价值才是证券投资永恒的正道。