刘海霖：英国零售量数据又告超胜市场预期！
上周市况简评
周四见英国零售量数据又告超胜市场预期，4 月份零售量较前月上升1.3%，远高于分析师预测的增长0.5%。按年也大增 4.3%，远超调查中的所有分析师估值。3 月份数据亦大幅上修，月率从下滑 1.3%修正为下滑0.5%。这似乎与美国经济节拍相当同步，次季开局即一洗首季颓风。按理说如果英国6 月 23 日公投过关，而美国联储局又快将进行第二次加息之际，英伦银行也得尽快进行首次加息，故此英镑在交叉盘及直盘上反为渐见优势发展。
而昨晚日本又再口头干预，日本央行行长黑田东彦表示，日本央行的宽松政策目标纯粹是针对国内，正密切注意市场走势。若市场走势妨碍达成物价目标，将毫不迟疑采取行动云云。但临近G7 央行行长及财长会议前，市场不敢造次，日元反为略有反弹。其他货币窄幅上落，美元只限略有进账而已。
消息数据解读
日本央行行长黑田东彦表示，如果市况发生变化，比如日元急剧升值，威胁到2.0%通胀目标的实现，日本央行将会毫不犹豫进一步放松货币政策。对于认为日本超宽松货币政策在引发汇率竞贬战之看法，黑田东彦不置可否，他表示，积极的宽松措施纯粹是为了实现物价目标。他将密切关注6 月23 日公投结果及其对市场造成的影响。他指出英国脱欧一直被G20 及国际货币基金组织(IMF)界定为一大风险事件。
评级机构穆迪：预计2016 年G20 新兴市场经济增长4.2%，G20 已发展市场经济增长料下滑至1.7%；预计美联储今年至多将加息两次；全球增长仍将温和，因新兴市场拖累美国等发达经济体；将美国2016 年经济增长预估由 2.3%下调至 2.0%，以反映第一季经济疲弱；2017 年经济料增长 2.3%；中国经济增长将继续受到信贷增加的支持，但信贷增加最终将加大银行系统内的长期风险；中国经济增长放缓程度甚于预期是当前全球经济面临的最大风险之一；中国经济增长放缓会增强避险意愿、加大金融市场压力，从而可能对全球经济产生连锁反应。
美国上周首次申领失业援助人数下降 16,000 至 278,000，略高于预测的 275,000，不过改善程度是 2 月份以来最大，且结束连续三周的升势。前两周数字显着上升，经济师归咎于学校假期的日子有变导致难以作出季节性调整及电信商Verizon 的员工罢工。目前数据回落且已连续 63 周低于300,000 的改善指标。4 周平均数增加7,500 至 275,750，就业报告调查期间数字增加15,000，指 向5 月份新增职位没有大变化。
美国5 月份费城联储局制造业指数从 4 月份的负1.6 微降至负 1.8，弱于预测的正3.5。新订单指数连续两个月下滑，从0.0 下降至负 1.9。尽管未来6 个月预期指数从 15 个月高位42.2 回落至 36.1，资本开支预期指数从 12.7 升至23.6，11月以来最高。数据反映虽然费城区制造业表现停滞，但增长展望仍然正面。
贵金属重点要闻
美国联储局领导层亦放风巩固不是 6 月就在 7 月会议加息之信念，汇市个别发展美元只可略为受惠，但美股仍见承接力，锐挫后迅速收复大部份失地，故此金价仍难免小跌，银价则锐挫逾2%。美国联储局纽约总部总裁 Dudley 表示，美国经济的强劲程度可能足以支持在 6 月或 7 月会议加息。加息所需要的许多条件，美国经济都即将满足。预计第二季增长超过2%，零售额数据支持了第二季国内生产总值 GDP 增长将会加速的预期。不过他又补充说，能够令联储局再等待一些时间的一个关键因素就是英国 6月底针对是否留在欧盟而举行的公投，因这有可能引起市场动荡。此外指出联邦公开市场委员会(FOMC) 很显然有强烈的感觉，市场低估了收紧政策的可能性，委员们不希望有朝一日实施加息时华尔街反应会措手不及。
Dudley 有常任决策投票权，作为第三号领导人及鸽派份子，说出这样的话语已接近是一种加息承诺，只是未肯定是否需要观待英国6 月23 日「脱欧」公投结果而已。这两天来美股却难说有意外利淡的抛售压力涌现，可见此前各大市场亦未必尽信债市及利率期货市场的不会加息启示性。另一边厢，前日美国国防部表示，两架中国战机周二在南海上空对一架美国军机进行了「不安全的」拦截。昨日中国外交部发言人洪磊在例行记者会上响应说，美国的舰机高频度地抵近中国沿海海域进行侦察，对中国海空安全造成严重威胁，中方要求美方立即停止这类抵近侦察活动，避免此类事情再次发生云云。这意味着中美两个经济大国「擦?走火」的风险越来越高，周末前如有避险需求涌现，金价仍可能全面回扬。
国际黄金策略
昨晚进一步跌至1244后有力反弹，目前短线价位暂于1250与1275间整固，及后倾向升试1289阻力。穿位上望1304及1308阻力，进一步升穿才确认中期转强，届时反弹目标将延伸到1325、1333甚至1380。短线支持在1239及1227。
国际白银策略
现时价位暂于16.35 与17.20 间上落，短线阻力在17.65 及18.45，进一步破位反弹目标将上延到18.95、20.50 甚至 22.15。短线支持在16.15 及 15.95。
刘海霖
2016-5-20
