英伦金融：鹰派言论影响削弱，美元休整贵金属白银价格先扬后抑

　　操作策略

　　伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

　　伦敦银阻力位：16.50,16.65,16.84支撑位：16.16,16.00,15.83

　　1、短线以16.70为止损在16.50阻力下方做空，目标16.16,16.00；

　　2、突破16.65做多，目标16.70,16.84，止损16.45；

　　3、中线以16.85为止损在16.65下方做空，目标16.16,15.83。

　　走势回顾

　　美国上月耐用品订单，升幅大过市场预期。按月升幅扩大至百分之3.4，扣除飞机及国防设备后，核心订单出乎预期跌百分之0.8，是连续第三个月下跌。美国上星期首次申领失业救济人数，少过预期。有26.8万人，较对上一个星期减少1万人，少过市场预计的27.5万人。至于持续申领人数，则增加1万，至216.3万人，多过预期。上月成屋待完成销售，创超过十年来新高，按月升百分之5.1，远好过市场预期。伦敦银上交易日（5月26日）开盘16.30美元/盎司，盘中最高16.56美元/盎司，最低16.27美元/盎司；日收盘16.34美元/盎司，收长上影小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

　　基本面分析

　　昨日美国经济数据表现中规中矩，美联储理事鲍威尔和票委布拉德发表鹰派言论再挺加息，但言论影响呈边际效应递减，未能支撑美元进一步走高，投资者静待临近周末时耶伦讲话的指引，并减持部分多头头寸落袋为安，美元震荡休整，金价继续走低，银价则小幅收涨。原油方面，在技术面和资金的推动下，油价七个月以来首次触及50美元整数关口，但遭遇获利盘出逃而未能站稳，随后走软收盘告跌，6月2日将召开OPEC产量讨论会议，有分析认为沙特将增产以满足国内夏季需求，同时拉响与伊朗和伊拉克的市场份额争夺战。本周焦点当数欧元集团会议及G7领导人峰会，前者将继续推动希腊债务问题的解决，后者则继续尝试就汇率波动及实施财政刺激等问题达成一致，同时亦可关注安倍会不会借此平台宣布延缓消费税和推出新的刺激政策。此外，耶伦接近周末时将出席哈佛大学组织的活动，投资者希望从耶伦的言辞里寻找更多关于六月加息的线索。数据方面，在美国，密歇根大学消费者信心预料回软，第一季度GDP增长可能向上修正。在亚太区，日本通胀料维持低迷。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，四月议息纪要释放鹰派信号，为夏季启动再次加息铺路，同时亦呼应了先前数字联储官员的鹰派言论，市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，而最新非农表现惨淡，通胀则有所回暖，美元在跌破92水平后出现V型反转，现时在年内加息概率上扬的带动下站稳95水平上方。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为26%，而9月加息机会为64%，12月见78%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡休整，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率震荡下滑，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓在谨慎增持旋即再度减持，或是资金迅速扭转看法，对后市走势转为悲观。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

　　技术分析

　　技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上影小阳线，美元震荡休整仍站在95水平上方，油价则冲击50关口功败垂成。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大的白银ETF持仓在谨慎增持旋即再度减持，或是资金迅速扭转看法，对后市走势转为悲观。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后获利回吐打压，出现回落休整，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价继续失守17美元整数关口。联储四月议息决议维持此前利率政策不变，议息纪要向鹰派倾斜为夏季加息铺平道路，如果经济形势允许，六月或七月加息的窗口将开启，亦呼应了此前数字联储官员的鹰派言论，市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，最新非农数据表现惨淡，但近期通胀有所改善，联储官员内部鹰鸽分歧加剧，未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，夏季加息概率上扬，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

　　数据焦点

　　周五(5月27日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　0705，英国5月Gfk消费者信心指数，中，-3，-4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　0730，日本4月全国核心CPI年率，中，-0.3%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2030，美国第一季度实际GDP年化季率，高，0.5%，0.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

　　2200，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值，高，95.8，95.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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　　英伦金融高级分析师艾伦

　　2016-5-27