刘海霖：英国服务业信心降至逾三年来最低点！
上周市况简评
周四见英国工业联盟(CBI)调查显示，截至5 月的三个月，英国服务业信心降至逾三年来最低点。CBI 经济主管Rain Newton-Smith 表示，在应对不断加剧的不确定性中，企业纷纷发出警讯云云。英镑可能连日来偏强得太多，终有一点回软压力浮现。傍晚见美国联储局圣路易斯区总裁Bullard 发表演说，说词没有预期般强硬，与5 月初所说相若有点闪缩之意。
此后美国公布的耐用品订单数据又强差人意，4 月份扣除飞机的非国防耐用品订单下降 0.8%(3 月仅下滑 0.1%而已)，这个所谓的核心耐用品订单现已连续三个月下跌。企业极力削减库存，导致新订单增长放慢，也影响到在美国经济中占12%的制造业可能进入萎缩期。美元几近全线下滑，欧元及日元均有进账。
消息数据解读
日本内阁官房副长官世耕弘成：G7 不反对日本首相安倍提出增加财政支出灵活性和结构改革的呼吁；G7 领导人表达了新兴经济体形势严峻的看法；有观点认为当前经济形势不算是危机；G7 对中国的产能过剩有一些关切；G7 工作午餐会未讨论日本上调消费税的问题；安倍对 G7 表示他们对全球经济面临的风险看法一致；安倍表示G7 认为有必要增加财政支出灵活性以刺激增长，支出的时机和规模依据各国自身情况而定；有些国家称已准备好推出财政刺激但有国家认为没有这种必要；今日的工作午餐会没有讨论汇率问题；有些G7 领导人认为有关英国退欧问题的情况有改善；本轮讨论集中在财政和结构政策，未太多涉及货币政策。
日经新闻报导，日本首相安倍晋三对七大工业国(G7)其它成员发出警示，指要警惕出现类似雷曼倒闭级别的危机。报导指安倍周四在G7 会议上展示的数据表明，大宗商品价格自2014 年以来下跌了55%，这等同于全球金融危机期间的跌幅，将之解读为要防范类似雷曼危机重现的警告。
美国 4 月份耐用品订单从 3 月份的升 1.9%加速至升 3.4%，显著高于预测的升 0.5%。主要受运输设备需求带动，运输设备订单升8.9%，其中民间飞机订单升 64.9%，。不过用作衡量商业投资计划的核心耐用品订单跌0.8%，连续3 个月下滑，反映企业投资意向仍疲弱。而用作计算GDP 里设备开支的核心资本货品付运升0.3%，整体仍指向第二季初经济增长动力良好。
美国上周首次申领失业援助人数下降 10,000 人至268,000，少于预测的275,000，连续64 周低于改善指标的300,000 水平。数字连续两周下降，抵消5 月初时的突然上升，反映劳工市场趋势稳固。不过经济师预期此前电讯商 Verizon 约4 万名员工的罢工可能短暂地打击5 月份职位增长数字。
英国第一季国内生产总值(修订)按季升 0.4%，与初值一致，年率升幅从初值的2.1%微降至2.0%。由于英国脱欧公投临近，很多经济师预期第二季英国经济进一步放缓。第一季商业投资按季及按年分别跌0.5%及跌0.4%，均弱于预测。英伦银行及国际货币基金 IMF 此前已指出，有迹象显示公投的不确定性抑制投资。
贵金属重点要闻
美国耐用品订单数据不振给美元带来压力，金价曾显著反弹。可惜美国联储局理事Powell 罕有的对经济及货币政策发表进取评论，强化6 月会议加息预期令金价掉头下跌。美国联储局理事Powell 表明，经济可能已经准备好面对「很快」到来的加息，他感觉经济处在朝着联储局就业和通胀目标前进的「正轨」上。承认6 月23 日的英国公投将是联储局偏向「谨慎」行动的一个因素，可能是他赞成暂缓加息的一个因素，不过他认为公投不构成系统性风险。Powell 对美国经济的整体看法仍保持乐观基调，认为数据显示就业创造仍在持续以及薪酬有增长迹像。在体现经济发展方向上，这是比近期疲弱的消费开支及企业投资数据更加重要的讯号。重要的是要让公众看到联储局对通胀达标严肃看待。
指出有可靠理由认为，潜在经济增长率要比近期数据所显示的更为强劲。如果未来数据支持这些预测，认为继续逐步调高联邦基金利率将是合适的。作为理事在任内总有决策投票权，Powell 如是说法已是正式传递给市场的讯息，联储局不是 6 月 15 日就在7 月 27 日会议进行第二次加息。而且既认为英国6 月 23 日脱欧公投不会引起系统性风险(即使在脱欧情况下)，等若暗示这不会是公开市场委员会FOMC 的关键考虑因素，所以6月15日会议加息的机率相当高。但无论是股市或汇市，对这样的消息反应还是相当有限。相信是以为联储局的加息步伐会是半年一次，短期内加一次息便可了事。这种想法可能大错特错，无论 Powell 或此前发言的圣路易斯区总裁 Bullard，都有强调过通胀数据表现的重要性。以目前物价走势而论，不太可能加一两次息就可纾解到上行压力。
国际黄金策略
周三金价跌穿1227并扭转之前的背驰，令短期向淡形态呈现扩展性走势。目前价位暂于1208与1243间整固，除非可升穿1250/57区以破坏跌势，否则稍后市况将倾向 重新 下试 1201/03 区 及1191/94 区支持， 进一步失守目标为1175。短线阻力在1250/57区，升穿短线反弹将重新上望1289及1308阻力。
国际白银策略
现时价位暂于16.05与17.20间上落，短线阻力在17.65及18.45，进一步破位反弹目标将上延到18.95、20.50甚至22.15。短线支持在15.80及15.35。
刘海霖
2016-5-27
