蔡若瑜：作为非农就业数据的前瞻指针，ADP就业人数企稳回升

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1210.40开盘，全日最高价位水平1217.40美元，全日最低价位水平1209.70美元，全日波幅达7.70美元，收盘于1210.70美元，全日上升0.3美元。

　　昨日现货银开15.92美元，全日最高价位水平16.04美元，全日最低价位水平15.91美元，全日波幅达0.13美元，收盘于16.00美元，全日上升0.08美元。

　　基本分析

　　油价周四整体保持坚挺，尽管欧佩克会议没有产生限产协议一度给油价带来温和的回落压力，但是沙特表示维持产能以及美国库存产量双降等因素的提振抵消了这种压力。周四USOil (7月WTI合约) 上涨0.3%至49.02美元/桶；UKOil (8月布伦特合约) 上涨0.4%至49.90美元/桶，盘中一度升破50高至50.27美元/桶。一如市场普遍预期，欧佩克半年度会议没有做出任何限产方面的决定，油价接受此事件的结果后承压回落。不过当时的回落力度显得温和，主要因沙特方面的言论缓和担忧情绪。沙特石油部长称，对当前的产能表示满意，认为近期不需要提供产量。尽管只是口头承诺，但是相较以前誓要继续增产的姿态有了转变，缓和了投资者对这一欧佩克最大产油国将继续增加产量向市场倾销原油的担忧。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?指出，国际现货黄金周四（6月2日）小幅下跌，美市盘中最低下探至1209.54美元/盎司，走势较前几日有所持稳。周四欧洲央行宣布只向上调整通胀利率后，美元削减跌幅，黄金变化不大。欧洲央行保持利率不变，央行主席德拉基表示在未来几个月内通胀仍维持较低或负值的水平。日内公布的美国ADP就业人数增幅符合预期，为17.3万，投资者目前正聚焦周五将发布的非农就业数据。数据强劲将会提高美联储在6月14-15日加息的预期。油价周四整体保持坚挺，尽管欧佩克会议没有产生限产协议一度给油价带来温和的回落压力，但是沙特表示维持产能以及美国库存产量双降等因素的提振抵消了这种压力。周四USOil (7月WTI合约) 上涨0.3%至49.02美元/桶；UKOil (8月布伦特合约) 上涨0.4%至49.90美元/桶，盘中一度升破50高至50.27美元/桶。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?又指出，欧洲央行行长德拉基在今天新闻发布会上称，QE将至少持续到2017年3月，?战?中?镣ㄕ痛锏绞屎纤?剑淮送饣股系髁?a href='http://forex.hexun.com/eur/' target='_blank'>欧元区2016年的经济和通胀预估，为欧洲央行2015年初开启宽松政策以来首次上调。关于货币政策：德拉基称，欧洲央行采取的措施已经非常有效，刺激措施的额外动力尚未呈现，欧洲央行密切关注第二轮效应的影响，需要看到3月份宣布的措施带来的全面影响。?罩厣耆粲斜匾??分扪胄薪?急缸龀鲂卸?９赜谕ㄕ停旱吕??怪赋觯??016年欧元区通胀预期从0.1%修至0.2%；将2017年欧元区通胀预期维持在1.3%不变；将2018年欧元区通胀预期维持在1.6%不变。

　　欧洲央行未能上调长期通胀预测对市场而言令人失望。鉴于油价反弹、对欧元区经济复苏的预期上升以及考虑到欧洲央行增加的货币宽松措施，这一状况尤其令人失望。欧元最初受到的影响是负面的，但潜在前景依然积极，这应当会限制回调幅度。德拉基进一步指出，在未来几个月，通胀将继续处于低水平或负值区域，通胀将在今年晚些时候上升，?沼?017和2018年进一步回升；欧元区的财政立场略偏扩张性，欧洲央行管委会将密切监控物价稳定前景的变化，确保低通胀环境不会变得顽固很重要，此外，有很大的理由维持通胀目标不变。

　　德拉基称，将2016年欧元区GDP增速预期从1.4%修至1.6%；将2017年欧元区GDP增速预期维持在1.7%不变；将2017年欧元区GDP增速预期维持在1.7%不变。德拉基表示，欧元区经济风险偏向下行，而下行风险与全球经济和英国脱欧公投有关：出口低迷影响经济增长，欧洲央行认为，英国最终会留欧，但已经为可能的英国脱欧公投结果做好了准备，如果金融环境意外收紧，将采取行动。关于利率：德拉基表示，低利率和负利率是储蓄者的一大担忧，是经济疲软的表现，不过也是恢复经济增长的正确措施。关于欧元：德拉基称，汇率不是政策目标，但汇率对物价稳定很重要；但欧元的汇率反映了各国政策之间的差异；不完整的货币联盟是脆弱的。

　　数据处理公司ADP周四公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国5月ADP就业人数温和增长。经过上个月的意外放缓之后，就业市场出现了企稳回升的迹象。作为非农就业数据的前瞻指针，ADP就业人数企稳回升，或为周五(6月3日)公布的4月非农就业报告带来一定的积极影响。考虑到美联储向来通过经济数据，尤其是就业状况的指标来衡量经济复苏程度，从而决定货币政策走向，就业数据的企稳回升，无疑会让增加决策者考虑升息的砝码。数据显示，美国5月ADP就业人数增加17.3万人，符合预期的增加17.3万人，前值修正为增加16.6万人，初值增加15.6万人。数据公布之后，就业市场表现在春季较为温和，能源及制造业削减岗位。其还指出，零售商在雇佣方面更为慎重；尽管经济有所下滑，但就业依旧表现强劲，从而带动失业率降低。根据ADP报告，5月份，雇员人数在1-49人之间的企业新增雇员7.6万人；雇员人数在50-499人之间的中型企业新增雇员6.3万人；雇员人数在500人及以上的大型企业新增雇员3.4万人。按照行业分类的话，5月服务业部门就业人数增加17.5万人，商品制造行业裁剪了0.1万个就业岗位。

　　无论今晚公布的5月份数字能否恢复到平均预测之16.2 万个增长，都不意味劳工市场紧绌程度有所纾解。重点在于平均时薪增幅可能比上次 0.3%更有加速，工薪带动通胀升势的形势将令联储局下半年加息的密度远胜市场预期而利好美元。稍后十时正美国公布同期非制造业(服务业)供应管理协会 ISM 指数亦很重要，上次 4 月份服务业 ISM 指数上升至 12 月来最高水平 55.7。其中新订单分项指数跳升至 59.9(3 月份仅为 56.7)，创下自去年 10 月来最高水平。物价分项指数跳升至 53.4(3 月份仅为 49.1)，创下自去年 5月来最高水平。当时数据已显明次季经济开局强劲，今晚5月份报告只要其中的物价分项指数比上次53.4进一步攀升，通胀升温及加息需要征兆应会振兴美元升势发展。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至6月2日黄金持仓量增持4.46吨，至875.20吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至6月日的白银持仓量增持48.52吨，至10,491.18吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1205至1230美元。

　　现货银：15.80至16.80美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1205(美元)做多，止赚设在1225(美元)，止损设在1195(美元)。

　　计划二：在1230(美元)做空，止赚设在1210(美元)，止损设在1240(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：15.80(美元)做多，止赚设在16.80(美元)，止损设在15.20(美元)。

　　蔡若瑜

　　2016-6-3

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