美联储反馈环路陷死结，传统美元交易理念遭颠覆

　　——因为美联储将提升利率，所以应该做多美元？此言差矣！

　　汇丰银行在近期的一份研报中表示，传统的交易逻辑正在被美联储创造的利率与美元反馈环路所颠覆。

　　去年12月份以来，包括主席耶伦在内的多名美联储官员相继发表重要讲话，多次强调了核心通胀对美元汇率的影响。核心通胀表现是美联储未来货币政策动向的最重要触发因素之一。

　　预期美联储会加息，市场纷纷做多美元，美元走强则会抑制通胀，加息的可能性就会下降。显然，全球汇市交易商陷入了死结。美元汇率变动不再是汇率调整的结果，仅仅是美联储货币政策正常化路径考量的整体部分。因此，传统的交易思维，在此背景下已经被彻底颠覆。