英皇金融黄金一齐发：美国升息遥遥无期，为黄金价格做就优厚环境！

　　昨日回顾

　　现货黄金上周(6月20日当周)以1289.1美元/盎司开市，最高触及1358.4美元/盎司，最低下探至1250.3美元/盎司，收报1317.7美元/盎司，全周波幅67.4美元。上周初市场憧憬英国脱欧概率偏低，而在上周早期，英镑走势凌厉，而金价相反遭市场舍弃， 留欧派似乎占据上风，就算在英国点票前，市场仍然憧憬脱欧机会稍低，岂料周五英国脱欧派跑出，全球股市暴跌，市场避险情绪急升，黄金预计会受到市场追捧。

　　现货金上周五（6月24日）以1261.8美元/盎司开市，最高触及1358.4美元/盎司，最低下探至1250.3美元/盎司，全日波幅108.1美元，收报1317.7美元/盎司，上升55.9美元，升幅为4.43%。但实际英国脱欧不单无法在短期内解决，它将会引发连串事件，改变英国及欧盟的政治经济面貌。全球经济本来已经十分疲软，巨大且长期的不确定性威胁带来衰退，可以预期的是更弱的通胀，更多量化宽松及负利率，美国升息遥遥无期，为黄金价格做就优厚环境。英国何时正式通知欧盟她的脱欧决定，启动需要在两年之内完成的脱欧安排谈判，是公投之后的焦点。

　　基本分析

　　有支持脱欧的认为，英国可以开始和其它国家非正式谈判，不用焦急离开欧盟，因此英国可能仍然在欧盟很多个月，甚至数年。然而，在苏格兰及北爱尔兰去留未定之际，贸易谈判并不容易。英国首相卡梅伦将会在10 月辞职，意味何时启动脱欧要等待新任首相。作为传统的市场大戏，美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加16.0万人，远不及市场预期增加20.0万人，4月失业率持稳于5.0%。资料公布之后，现货黄金急速拉升15美元，触及日内高点。随后，美联储三号人物、纽约联储主席William Dudley表示，尽管4月非农数据表现糟糕，但无需对这份就业报告太过看重。Dudley未就6月会议上是否加息直接给予响应，但表示年内加息两次是个合理的预期，打压金价稍稍回落。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，英国决定脱欧之后，北爱尔兰迈向离开英国及投向爱尔兰，苏格兰在英国公投的结果显示他们将会离开英国及加入欧盟。德国与法国都会在 2017 年大选，疑欧的法国国民阵线领袖 Marine Le Pen 正在领先明年 4 月的法国总统大选。欧盟在未来与英国的贸易关系进退两难，如果坚持国民自由移动及贡献欧盟预算，可能导致破裂，但宽松条件可成为鼓励及先例，驱使更多脱欧事件。英伦银行迅速提供额外2,500 亿英镑资金来舒缓市场的绷紧，然而，不少分析都认为英国经济很快会陷入衰退，意味英伦银行需要准备更多措施，稳定市场及提振经济。欧盟央行同样面对挑战，本来已经疲弱的复苏可能消失，但央行可以进一步的宽松手段十分有限。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，上周二美国联储局在半年度货币政策报告中总结指出，股票预测市盈率已升至远高于过去30 年中值的水平，发出了主席Yellen上任后最强烈的警告。这并非Yellen领导的联储局首次在这份备受关注的报告中谈及股市估值问题，在2014年 7 月报告中已指出，生物科技及社交媒体类股的价格「过高」，不过这是联储局首度强调股市整体估值「远高于」正常水平。在今年2 月发表的报告中，联储局指出股市估值「更接近平均值」。该份报告公布后翌日，美股就创下年内低点，而从那时以来标普500指数上升了约15%。消息反映美股高处不胜寒的状态，而这更可能是联储局没有加息勇气的底因。英国公投结果意外的脱离欧盟对全球市场带来风险助长避险需求，美元兑日元曾轻易打破 100 关口，及后日本财务大臣麻生太郎警告说，担心英国脱欧会对全球市场带来风险，若有必要将对汇市波动做出回应，力度将超过以往，相信日本对汇市做出的回应将符合G7 及G20 协议云云，然后日元强势才收敛一点。如本周初欧美股市对西班牙大选结果进一步呈负向反应，可能促成日元强势而未可掉以轻心。

　　上周二评级机构标准普尔欧洲、中东及非洲地区(EMEA)的高级分析师 Moritz Kraemer 在伦敦讲话时指出，欧元区各国政府对于经济改革的努力已然松懈下来，因为欧盟央行超宽松货币政策已经推动融资成本降至纪录低位，而国债孳息和他们进行结构改革意愿之间有密切关系。欧盟央行 1.7万亿欧元资产购买计划已帮助推低区内国债孳息(殖利率)，其中八年以内到期的德国国债孳息均见负值。随着欧盟央行放宽政策，各国政府所有的改革努力实际已半途而废。当压力消失的时候，改革行动也随之消失了。Kraemer 表示，在正常的利率环境下，欧元区政府预算赤字相当于国内生产总值(GDP)的比例应该会高出1.5-2%，这将促使很多国家将改革提上议程。换言之意大利预算赤字与GDP 的比例将不是接近3%而是接近5%，德国显然将不会有预算盈余。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说， 虽然近日法国努力推动劳工市场改革是一个例外，可惜来得太迟有远水不能够救近火之憾。标普的说法可能挑起德国人与南欧国家的心病，对抗性发展已无可逃避。刚完成的西班牙大选，四大政党的得票率仍应不会相差太远，筹组联合政府仍非易事。此外，英国公投结果脱欧应会挑动其他有离心国家选民强力要求公投自决，欧盟及欧元区分崩离析的风险只会日趋炽热，西班牙新政府可能不肯遵守财赤规限，与德国政府打对台自会很快出事，此情况下欧元即会锐挫。

　　西班牙大选后的财政争拗问题，就算代理首相拉霍伊所属的人民党赢得最多选票亦可能无济于事，由于未达到削减赤字的目标，西班牙将有可能面临相当于其国内生产总值 0.2%的罚款(约合 20 亿欧元)。欧盟委员会在 5 月中旬推迟对西班牙的处罚决定，延至 7 月待大选后再公布是否对西班牙进行罚款。若然西班牙成为首个因财赤未能达标而受罚的国家，国民能否忍受这样的奇耻大辱自成疑问。而拉霍伊的大选减税承诺(宽松财政政策)一样等于向欧盟摊牌，德国人是否接受这种情况下仍去减税的做法亦成疑问，所以一样有可能面对重要成员国出走风险。

　　今周美国有不少经济数据公布，第一季国内生产总值最后修订，5 月份商品贸易、个人消费开支及建筑开支，也有 6 月份服务业/制造业 PMI、及消费信心指数。如果经济数据显示美国经济开始放缓，加上英国脱欧带来的冲击，升息预期可能变成降息预期。即使美国经济保持强固，面对如此巨大的不确定性，美联储将会更加审慎。

　　美国公布 5 月份耐用品订单数据反映资本投资环节盛衰变化而有相当程度重要 性，对美股美元表现或有影响。三个月前美国联储局前主席格林斯潘批评说，金融海啸后美国企业投资呆 滞不前，生产力无甚增长制肘经济增长势能，企业们生产力不能应付市场需求的话，亦很容易扯升新酬而 推动通胀上行发展。此前三个月这方面的形势其实在恶化，虽然上次 4 月份耐用品订单继 3 月增加 1.9% 后跳升 3.4%，这主要是受到运输设备订单激增 8.9%所提振，民用飞机订单更大幅飙升 64.9%。而汽车， 金属制品，计算机及电子产品，电器设备及零部件等订单均见上扬。但其实企业资本投资活动表现疲弱，机 械需求疲软，意味着此板块仍是拖累美国经济复苏的来源之一。

　　扣除飞机的非国防耐用品订单加速下降 0.6%(3 月仅为下滑 0.1%而已)，此数据是为观察企业开支计划的重要依据，这些所谓的核心耐用品订单 现已连续下滑三个月。在这些订单持续下滑的同时，制造业继续受到能源价格下挫的拖累，因能源企业盈 利下降，Schlumberger 及 Halliburton 等油田技术服务公司不得不削减资本开支预算。企业极力削减膨 胀的库存，导致新订单增长放慢，亦影响到在美国经济中占 12%的制造业。制造业的疲软很多集中在重型 机械领域，其生产企业因为农用设备需求减少而受挫，4 月份机械订单锐减 1.9%(3 月减幅 0.8%)。这可 以令人联想到美股高企是否脱离现实得太离谱，企业盈利不断倒退理应早就支撑不了这样高的股价，周二 联储局在半年度货币政策报告中已警告说股票市盈率已升至远高于过去 30 年中值的水平。

　　参考数据：英皇黄金一齐发 www.vgold178.com

　　资料公布

　　周四公布的经济资料

　　标售公债 美国(2年期)、法国、意大利

　　美 国 布列顿森林委员会举行2016年会，发言者：美国财长 Lew、国际货币基金副主席Lipton、世界银行营 运总监Indrawati(08:30 PM)

　　葡萄牙欧盟央行举行央行银行业论坛(至6月29日)，发言者：美联储主席Yellen、欧盟央行行长Draghi、中 国央行行长周小川、欧盟央行委员Coeure及Praet、英伦银行行长Carney、及亚洲开发银行首席经济 师魏尚进

　　爱尔兰 爱尔兰财长Noonan发言(07:00 AM 28/6)

　　图表分析

　　黄金价格从上周五英国公投中的1358.4美元最高点大幅回落，市场主动沽盘力量正在增强，不过受到获利回吐仓位带动而有所反弹回升，所以仍维持在日线图的上行通道中。周线方面，最高价触及周线中轨1350附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，但技术形态上是需要早前这样的一波跌势的，目前周线反弹仍有机会持续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1342附近，而支持又再次是1350及1375。日线级别上，上周五金价录得特大型阳线，凌晨最低只下探至1250.3美元关口。指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，整体风险中偏上行。目前走势上黄金1308这一区域比较重要了，弱势跌破1308，那么有望打破双底形态的构筑，直逼1285的早前分水岭。而守住这一线保持1285上方，双底形成则有望再次冲击1308及1350的高位点。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1320，阻力是在1330。总结，短期金价可能继续在1308至1350美元的区间内运行震荡修正，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有胜算弥高！

　　今日支持位：1318，1308；

　　今日阻力位：1332，1342。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周五(6月24日) 英国决定脱欧之后，北爱尔兰迈向离开英国及投向爱尔兰，苏格兰在英国公投的结果显示他们将会离开英国及加入欧盟。德国与法国都会在 2017 年大选，疑欧的法国国民阵线领袖 Marine Le Pen 正在领先明年 4 月的法国总统大选。欧盟在未来与英国的贸易关系进退两难，如果坚持国民自由移动及贡献欧盟预算，可能导致破裂，但宽松条件可成为鼓励及先例，驱使更多脱欧事件。英伦银行迅速提供额外2,500 亿英镑资金来舒缓市场的绷紧，然而，不少分析都认为英国经济很快会陷入衰退，意味英伦银行需要准备更多措施，稳定市场及提振经济。

　　欧盟央行同样面对挑战，本来已经疲弱的复苏可能消失，但央行可以进一步的宽松手段十分有限。但实际英国脱欧不单无法在短期内解决，它将会引发连串事件，改变英国及欧盟的政治经济面貌。全球经济本来已经十分疲软，巨大且长期的不确定性威胁带来衰退，可以预期的是更弱的通胀，更多量化宽松及负利率，美国升息遥遥无期，为黄金价格做就优厚环境。英国何时正式通知欧盟她的脱欧决定，启动需要在两年之内完成的脱欧安排谈判，是公投之后的焦点。

　　本周波幅预计为1285美元/盎司 至1365美元/盎司；

　　今天波幅预计为1318美元/盎司 至1338美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1318(美元)做多，止赚设在1338(美元)；如金价再下调至1308(美元)再加第二注，止赚设在1328(美元)，止损设在1298(美元)。

　　计划二：第一注在1318(美元)做空，止赚设在1298(美元)；如金价再上调至1328(美元)再加第二注，止赚设在1308(美元)，止损设在1338(美元)。

　　英皇金融集团 副总裁 刘海霖

　　全中国免费热线: (086) 4006 288 428

　　(086) 155 4670 8782

　　香港24小时热线: (852) 6560 8782

　　香港24小时传真: (852) 3011 6002

　　QQ: 251178178@qq.com

　　MSN : vgold178@hotmail.com

　　电邮: vgold178@yahoo.com.hk

　　黄金一齐发网址 : http://www.vgold178.com

　　总行地址: 香港 湾仔轩尼诗道288号 英皇集团中心 23楼全层

　　英皇金融黄金一齐发

　　2016-6-27

　　* 关注微信号ytx648，每天盘前送你3只牛股，如果你一直是观望者，数钱的永远还是别人！