Saxo盛宝集团7月5日：英镑跌至公投后新低 关注美国数据

　　要点：

　　退欧导致英国前景渺茫，搁置了外国直接投资并打击英镑；

　　预计英央行将不可避免地在7月14或8月会议上减息；

　　澳储行会议按兵不动，风险偏好与商品价格主导澳元命运

　　退欧公投的后续影响继续主导市场，尽管这种影响参差不齐而且部分地方的情况已经基本改善——尤其是全球风险偏好与高风险货币，两者受益于如期而至的流动性。但是对于英国投资者而言，前景渺茫，退欧继续搁置了投资决定，尤其是伦敦楼市遭遇打击——该地区的楼市主要受外国资本所驱动。考虑到在过去几个月英国的经常帐项目已经一度逼近GDP的7%，资本回笼放缓势必打压英镑。

　　英央行行长卡尼已经承诺将提供无限量的流动性，日内央行还发表了半年度金融稳定性报告，届时卡尼会再开一场新闻发布会。预计英央行将不可避免地在7月14日或8月4日的会议上减息。英镑继续严重承压，尽管这种横向盘整的势头难以持久，但是目前英镑缺乏反弹信号，汇价可能再次走软。

　　澳洲大选与政治不确定性（新政府的组成）目前仍未发挥重大影响，但是标普评级机构指出，摇摇欲坠的政府仍未下定决心削减财政预算赤字可能影响澳洲主权信用的AAA评级。央行释放流动性可能提振澳元继续反弹，而且楼市继续升温限制了澳储行的减息空间，且等待确认信号。

　　尽管退欧公投会持续潜伏好一段时间，但是接下来还有关键美国数据公布，明天是6月ISM非制造业调查指数，然后是周五的非农就业。如果就业表现强劲，美元兑避险货币（日元、瑞郎以及欧元）将走强。

　　图表：英镑/美元

　　相对于退欧公投结束后的跌幅，目前汇价的盘整一直较为温和，由此可见一旦汇价明显上涨，卖盘就会迅速入场。当前目标指向1.3000或者更低水平，毕竟汇价的反弹势头已经放缓而且距离上一次预测已经超过一周的时间。

　　G10主要货币表现：

　　美元——美国数据的表现成为关键，美元空头需要等到适当时机才能出手，即不温不火的美国数据以及继续走强的风险偏好，然而这两种条件的组合很难实现。

　　欧元——意大利银行业的危机并未蔓延到国债市场，欧央行已经设法将外围国家国债利差限制在退欧公投结束后的范围内，但是鉴于欧洲银行已经明显承压，欧元作为避风港的可信度引人质疑。

　　日元——日元再次发威，如果风险偏好再次反弹，留意日元交叉盘最终的去向。美元/日元在英国退欧后盘中最低探至101.41，市场需要静候日央行接下来的行动，尽管安倍政府的财政刺激更有可能改变市场规则。

　　英镑——欧市早盘，英镑/美元跌至退欧公投后最低点，下行还有大量空间，目标指向1.3000以及1.2750

　　瑞郎——从理论上讲瑞郎依旧是避风港，但是近期的表现缺乏说服力。如果周五美国非农表现强劲，美元走强，瑞郎可能走软。

　　澳元——亚市早盘，澳储行会议指引非常温和，澳元可能追随风险偏好与商品价格的走势，白银与铜近期成为市场焦点而且一直提振澳元。

　　加元——虽然加元对英国意外退欧表现为中性，但是加元的动能算不上非常明显——美元/加元可能继续反弹并突破1.3000

　　纽元——纽元与澳元的情况雷同，两者都须关注接下来公布的关键数据，即第二季度CPI报告，纽储行的报告早于澳储行10天公布。

　　Saxo盛宝集团

　　2016-7-5