人民币兑美元再创五年半新低

　　距英国公投已经过去近两周，但脱欧的余波仍在影响国际汇率市场。昨天人民币兑美元汇率中间价为1美元兑人民币6.6857元，再次创下2010年12月来最低水平。今天上午的最新数据显示，人民币兑美元汇率中间价为1美元兑6.6820元，较昨天小幅上调37个基点。虽然结束了连续三天的下挫态势，但上调幅度较小，尚不能改变市场预期。针对人民币不断增加的贬值压力，央行官网昨天发文，今年上半年人民币汇率指数在保持基本稳定的基础上小幅贬值；人民币兑美元汇率中间价仍在按照“收盘汇率+一揽子货币汇率变化”的机制有序运行。

　　自6月23日英国脱欧公投至今计算，在10多天里人民币兑美元贬值了1.84%。央行官网的文章承认，2016年6月，CFETS、参考BIS货币篮子和SDR货币篮子三个人民币汇率指数均有所走贬。但在英国“脱欧”导致国际汇市剧烈波动的背景下，人民币汇率波幅远小于其他货币，总体上对一揽子货币汇率保持了基本稳定，市场预期也较为平稳。

　　6月以来，央行多次向外传递“坚定不移地推进汇率市场化改革”和“人民币汇率将继续按照既有的形成机制有序运行”的信息。然而从今年1月1日至今，人民币兑美元大约贬值了3.38%。央行传递的信息相当于口头干预，口头干预与汇率的实际表现不一致，正是其严格执行新的由市场驱动的中间价定价机制的结果。目前的问题是，人民币定价机制的缺陷似乎越来越明显，那就是过于依赖每个交易日下午4时30分的收盘价以及隔夜美元的走势。每当美元单一交易日大涨之后，人民币弱势就会持续一段时间，而这种缺陷可能把人民币困在缓步贬值的陷阱中。恒生银行和瑞银证券的经济学家近日均预测人民币兑美元中间价年内会贬到6.8左右。渣打银行和汇丰银行的经济学家则认为由于人民币汇率短期承压，央行近期很可能再次降准。J229