日元暴跌解读：投资资本流出是关键
环球外汇3月28日讯--日元近期遭到抛售大跌，进而使得美元/日元周表现创2个月以来最佳。除美联储官员鹰派讲话提振美元之外，据金融博客Zero Hedge日前撰文表示，日元下跌背后的“主谋”还是受到资本流动的影响。
(日元走势图 来源：Zero Hedge)
Zero Hedge指出，海外投资者上周抛售日本股票的规模创纪录之最，而且日本投资者上周大量买入海外债券。这两者的一个共同点就是都在卖出日元。由此看来，投资资本的流出迟早取代套利交易，成为驱动日元走势的主要力量。
Zero Hedge表示，尽管日本经济数据疲软，且人民币单周跌幅创三个月之最，但是套利交易的存在，日本股票本周前半段仍然保持上涨势头。而周四、五两个交易日，日经指数期货则震荡下行，这可能是投资资金的外流第一次以压倒性的优势战胜了套利交易，从而拖累股指。(日经225指数期货走势图 来源：Zero Hedge)
Zero Hedge同时指出，海外投资者大规模卖出日本股票创纪录高位，日本国债收益率处于纪录低位，日本投资者将目光转向海外，买入海外债券创纪录高位。
(图片来源：Zero Hedge)
(图片来源：Zero Hedge)
然而，前期日元的贬值却并未提振该国的出口。另外，负利率政策实施后对经济的提振效果并不明显。
(图片来源：Zero Hedge)
综上所述，日元的疲软实际上就是投资者情绪的体现，这标志着日本已经活跃了四年之久的反向贸易将遭受冷落，那么这也就意味着日本经济疲软，从而导致日本资产遭到抛售。最极端的情况则是世界最大债务国将实施资本管制。
环球外汇行情中心显示，北京时间15:33，美元/日元报113.57/58。
