风险情绪缓解日元承压 人民币跌破6.7大关

　　环球外汇7月19日讯--美元兑日元周一(7月18日)大涨逾1%，逼近三周高位，投资人出脱因土耳其军方人员企图发动政变带动的大规模避险交易。据中国外汇交易中心数据，人民币兑美元周二(7月19日)中间价调降10个点或0.01%，报6.6971元，续创2010年10月28日以来最弱。

　　土耳其周日扩大对军事政变支持者的镇压，军队和司法系统中被捕的人数达到6,000人，政府表示，国家和经济都得到控制。这缓和了对又一波重大动荡局势加重欧洲经济和政治问题前景的担忧，吸引投资人回到较高风险货币，卖出传统避险货币日元。

　　土耳其里拉也扭转了之前的颓势，兑美元急升达3%，从上周五传出政变消息后触及的三个月低点反弹。

　　Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick表示，“我认为今日的主要题材是忧虑缓解。风险意愿显示土耳其当局已经成功给市场提供了足够支撑，所以投资人没有显露出太多担忧。”

　　Borthwick还指出，在上周特蕾莎梅上任英国首相后，市场对英国政治局势的信心也有改善。

　　在英国央行货币政策委员会(MPC)委员威尔(Martin Weale)表示，没有迫切需要降息，并指出进一步降息和实施量化宽松政策会带来的问题后，英镑受到提振。

　　英镑兑美元升0.55%，报1.3265，英镑兑美元上周大涨近2%，录得3月初来最佳周度表现。释然性升势和扭转英国脱欧公投前的交易，提振美元和英镑兑日元的走势。

　　英镑兑日元在过去八个交易日劲升9%，美元兑日元则升约5%。周一美元兑日元大涨1.15%，报106.05。有报道称，日本央行已开始讨论为政府增加支出提供直接融资的可能性，也就是所谓的“直升机撒钱”，日元也因此承压。

　　土耳其政变危机很快得到控制，缓解了欧洲经济与政治问题出现新一轮重大动荡的担忧，促使投资者资金退出传统避险日元，重新流入高风险货币。日元/美元今天再度回探三周低点，投资人轧平此前因土耳其传出军事政变而大增的避险交易。美元/日元持续攀升，最高触及106.18。

　　“大致来说，过去几周我们看到的是正向的冒险环境，但这显然受到周五情势进展冲击，”伦敦CIBC汇市策略主管Jeremy Stretch表示。“目前情况看起来略有缓和。因此我们重新思考是何种政策前景促使上周日元下跌。”

　　不过彭博技术分析师Sejul Gokal撰文写道，美元/日元的上涨势头在55日均线106.34日元和英国公投脱欧当日高点106.84遇阻；货币对可能向21日均线103.31回落。

　　从技术面来看，尽管今日美元/日元走高，但上周五面临55日均线所在的106.34时形成的小型“射击之星”逆转形态，给本周初期留下了下跌风险；另外，鉴于上周形成看涨吞没形态，以及高度错位的MACD试图向上穿越，仍需心存谨慎。

　　Sejul Gokal还指出，日内对于美元/日元持谨慎看跌的观点。阻力位：106.34，106.84；支撑位：104.64，103.91，103.31。

　　在岸人民币跌破6.7关口

　　昨天在岸人民币兑美元跌破6.7关口，为2010年11月以来首次。市场对人民币持续贬值的预期升温。不过多家银行认为，人民币这波下跌可能到头了。

　　在中间价大幅下调的背景下，即期汇率也进一步下跌。截至上周五，CFETS人民币汇率指数报94 .38点，半年贬值6.498%。从上述数据来看，人民币正在持续贬值。市场普遍认为，上周末法国尼斯遭遇恐怖袭击、土耳其爆发军事政变等因素，导致避险情绪高涨，促使人民币汇率承压。

　　中国银行(601988,股吧)国际金融研究所研究员赵雪情表示，全球金融市场动荡，避险情绪大幅上升，特别是非农数据公布后美联储加息预期再度上升，进一步推升美元指数走强，致使人民币汇率承压。

　　瑞典商业银行（Svenska Handelsbanken）表示，中国央行将止住人民币下跌的势头，以避免引发全球的波动性，加剧资本外流。而摩根大通的理由则是，去年IMF批准人民币纳入SDR货币篮子，新的货币篮子将于10月份正式生效；此外美联储近期鸽派的表态也导致美元走低。

　　摩根大通资管公司驻香港首席亚洲市场策略师许长泰表示，当前这波人民币贬值将在近期结束，当局希望维持国内投资者的信心。9月份将召开G20会议、10月份人民币正式纳入SDR，近期有一系列的关键事件，人民币将再度维持相对稳定，给予投资者信心。

　　人民币的跌势将休止片刻，近期人民币下跌并未引发市场太多抱怨，也没有引发太大的资本外流，该行经济学家Bjarke Roed-Frederiksen表示。

　　他认为，这是因为中国央行改善了与市场的沟通，清晰指示了其会如何设定每日参考利率，并采取措施避免人民币螺旋下跌和资本外流。中国央行同样懂得当前这波这波跌势已经达到极限了。

　　德国商业银行亚洲高级经济学家周浩此前表示，总体来看，市场上仍然呈现购汇盘强劲的迹象，这意味着人民币持续贬值的预期开始升温。背后的原因在于人民币在过去一段时间的快速贬值。这就像一辆不断加速的列车，当速度达到一定水平之后，即使惯性使然，列车也仍将会以较快的速度继续行驶。这个时候，想要控制车速，只能施加更强的反作用力。

　　周浩认为，央行真正需要解决的问题，仍然是市场预期。

　　市场已经存在人民币贬值的预期，这靠任何的“喊话”或者资本控制，都是难以逆转的。但贬值预期不是不可以管理，事实上央行已经为市场创造了人民币一篮子指数的概念，而为这个人民币指数设定一个区间，只要触碰到区间就会进行强力的干预，这可能是更加可行的策略。