外管局：跨境资本流动压力在缓解 人民币贬值预期减弱

　　环球外汇7月21日讯--周四(7月21日)，国新办就2016年上半年外汇收支数据有关情况举行发布会。

　　王春英在会上表示，2016年上半年，全球经济仍处于深度调整期，下行风险依然较大，国际金融市场形势更加复杂；中国经济运行基本符合预期，国内金融市场总体平稳，人民币汇率保持基本稳定。总体来看，2016年上半年中国跨境资金流出压力逐步缓解。

　　王春英指出，从近年来的中国国际收支状况看，主要特点是经常账户顺差，非储备性质的资本和金融账户逆差。

　　民间部门扩大海外布局

　　王春英称，从2014年起，中国非储备性质的资本和金融账户开始出现逆差，主导因素不是外来资本撤资，而是民间部门不断地扩大对外投资，布局海外。同时，一季度，中国仍吸收了411亿美元的外商直接投资净流入，说明境外长期资本继续看好中国。

　　今年以来，民间投资与固定资产投资增速持续背离，引发市场担忧。据国家统计局数据，中国1-6月城镇固定资产投资同比增9%，再创新低，达到16年以来的最低水平。其中，民间投资持续恶化，1-6月民间固定资产投资仅增2.8%，且6月民间固定资产出现负增长，为多年来首次。

　　与国际收支司司长王春英“民间部门不断扩大对外布局海外”说法类似，国泰君安宏观分析师熊义明认为，民资出海是当前民间投资负增长的其中一个原因。他表示，2016年以来人民币汇率贬值，导致民资出海意愿增强。2016年以来，非金融企业对外直接投资累计同比增速从2015年末的14.7%大幅上升2016年6月的61.9%，在国内经济低迷和人民币贬值环境下，企业可能会增加海外投资，减少国内投资。

　　外储仍充裕

　　王春英表示，中国外汇储备依然充裕，防范跨境资本流动风险的能力较强。从未来情况看，中国跨境资本流动总体仍会主要反映国内经济基本面。随着国内经济转型升级，中国经济仍将保持中高速增长，以货物贸易为主导的经常账户仍会保持顺差。另外，中国对长期资本的吸引力依然较强。

　　6月，中国外汇储备意外增加134亿美元，为2015年4月来最大月度涨幅，好于分析师的预期。另外，SDR外储也有所上升。

　　就外储数据，民生宏观点评称，外储与结售汇基本面稳定。外储连续两个月增加后掉头下降一个月再度回到增加（3月102亿美元、4月70亿、5月-279亿、6月135亿），退欧冲击及后续不确定性会使得人民币短期内有一定贬值压力，但结售汇、贬值预期、进出口结售汇率等中微观基本面并未跟随恶化，情绪稳定，考虑到汇率两条腿走路的新逻辑，本轮贬值压力可控，央行应对更为从容。贬值只是“数据上的”，“基本面”相关数据及情绪并未恶化。

　　人民币汇率贬值预期减弱

　　王春英提到，银行远期结售汇逆差大幅收窄。2016年上半年，银行对客户远期结汇签约同比下降61%，远期售汇签约下降55%，远期结售汇签约逆差370亿美元，同比下降46%。其中，一季度逆差363亿美元，二季度逆差收窄至8亿美元，显示出远期市场外汇供求逐渐趋向平衡，市场对人民币汇率的预期趋于稳定。

　　王春英在回答记者提问时表示，随着人民币汇率市场化程度进一步提高，市场主体逐步适应新机制，汇率预期总体趋稳。从境内外人民币对美元汇率的价差来看，今年1至4月份日均价差逐渐收窄，分别为419个、111个、94个和80个基点； 5月份虽然扩大至162个基点，但6月份又回落到97个基点。总之，市场情绪的稳定是个非常可喜的变化。

　　英国脱欧影响

　　对于英国脱欧，她指出，目前尚未发现英国脱欧对跨境资金流动产生非常大的影响，中长期不会改变中国跨境资金流动稳定的大局。此外，脱欧中长期不会改变中国跨境资本流动趋于稳定的大局，英国脱欧对中英、中欧贸易的影响不会在短期内立刻显现。英国脱欧的影响是复杂的，应该会有逐步显现的过程。最后，她指出，脱欧可能会影响美联储加息。