英伦金融：欧美股市大幅上涨，银价高位承压迹象明显

　　操作策略

　　伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

　　伦敦银支撑位： 15.35,15.20,15.07 阻力位：15.65,15.73,16.85

　　1、短线以15.15为止损在15.35支持上方做多，目标15.65,15.73；

　　2、突破15.20做空，目标15.07,15.00，止损15.40；

　　3、中线以15.00为止损在15.20上方做多，目标15.65,15.85。

　　走势回顾

　　国际货币基金组织IMF支持欧洲与日本非传统货币政策。基金组织总裁拉加德表示，非传统货币政策如果配合经济结构改革与低通货膨胀，就应该继续采用。又促请亚洲国家实施有利于经济增长的货币与财政政策，应对全球经济带来的挑战。拉加德认为，中国应该改善信贷配置，减少依赖以举债推动投资，令经济实现再平衡。基金组织金融顾问比尼亚尔斯则表示，未来数星期基金组织可能会进一步降低全球经济预测。各国决策官员要提出加强经济的全面措施。从当前来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银反弹趋势明显，但欧美货币政策分化仍在，相对欧元、英镑等其他主要货币而言，美元依然具有相当的吸引力，若炒作欧美货币政策差异的风潮再起，或促使美元重新走强并制约金银的反弹空间，逢高宜多加谨慎。伦敦银上交易日（3月11日）开盘15.58美元/盎司，盘中最高15.73美元/盎司，最低15.45美元/盎司；日收盘15.47美元/盎司，收上影中阴线。今日亚盘时段，银价小幅上扬。

　　基本面分析

　　上周五投资者重新审视目前的全球金融环境，中国及欧元区的宽松政策令风险偏好情绪回暖，欧美股市大幅上涨，美元则先扬后抑，在96.5水平附近遭遇压力后回吐此前涨幅，金银震荡回落。原油方面，国际能源署有关全球能源状况收紧、油价已经筑底的报告再度支撑了市场，但多数分析师仍认为油价反弹过度，油价最终录得小幅攀升。本周市场焦点在联储三月例会，预计利率上不会有动作，但是言辞和公开市场委员会成员的利率预期对市场可能有重大的影响。预期联储会尽力维持一个货币环境正常化的姿态，在加息时间点上相对模糊，"根据经济数据而定"，而决策者的利率上涨的预期中位数就比目前债券价格所反映的更鹰派。数据方面，美国零售较上月下跌而核心零售则只是放缓，CPI较上月为负值而核心CPI则只是放缓，JOLTs就业数据轻微下降，密歇根大学消费信心就料有改善。在欧洲，工业生产估计出现反弹，周四英国央行会议上利率不变，而言语则趋向温和。在亚太区，周二日本央行应该在政策上按兵不动，中国两会闭幕，预算案出炉，也可能有进一步的改革方案被公布，澳大利亚就业数据有改善。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，二月非农就业数据显示美国经济存在韧性，但考虑全球经济放缓因素，不少分析认为联储2016年加息次数或在一到两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为0%，而6月加息机会为43%，12月见75%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数先扬后抑继续贴近96水平，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡走高，金银或逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期几度增加，逆转年初持续减仓的势头，股市向好提振工业需求预期应是主因，但银价走势却相对偏弱，宜多加留意。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

　　技术分析

　　技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影中阴线，目前银价存在构筑双顶形态的危险，密切关注颈线15.20附近的得失。美元指数先扬后抑继续贴近96水平，银价或逢低受支持。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大白银ETF近期有所增持，或为押注银价将跟随股市向好。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价盘整后一度跌破整理箱体，但资金纷纷押注白银补涨，非农表现良好但存在瑕疵，欧洲央行加码宽松被视作利空出尽，银价受支持再探前期高位，但无奈进一步冲高乏力，需保持警惕构筑双顶的可能性。联储三月议息会议在即，市场预期联储会维持此前利率政策，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，此前联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

　　数据焦点

　　周一(3月14日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　1800，欧元区1月工业产出月率，中，-1%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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　　英伦金融高级分析师艾伦

　　2016-3-14