美联储声明鹰派不足中性有余 9月加息需唯非农及耶伦是瞻

　　分析人士称，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的7月货币政策会议声明基本符合市场预期，但略微体现了更为乐观的看法，称“经济前景的短期风险已经减弱”。下周的7月份非农就业报告和耶伦8月26日在杰克逊霍尔的讲话将受到密切关注，以判断9月份加息可能性。

　　★ 中性有余，9月加息概率上升：

　　高盛集团认为，美联储声明为FOMC今年加息时机选择留下余地，“最早可能9月份”。9月份加息概率从25%提高至30%，依然预计12月份加息可能性40%。经济前景的短期风险已经减弱，这样的措辞朝向去年年底的“接近平衡”措辞更近一步。

　　巴克莱银行认为，美联储声明比预期“略微鹰派”；措辞确认了美联储9月份可能加息的预期，只要劳动力市场继续表现良好。预计耶伦在杰克逊霍尔将发出更加坚定的信号。

　　凯投宏观认为，“经济前景的短期风险已经减弱”的措辞“明显暗示”基准利率在下一次9月份的会议可能上调。

　　瑞穗证券表示，美联储声明略微鹰派，如果7月份就业报告强劲，9月、12月加息将进入倒计时。

　　MFR认为，美联储声明“肯定”为9月份采取行动留下余地；市场需要研判这段时间的经济数据和美联储官员的讲话，从中寻找指引。预计“下一次（也是今年唯一一次）加息”在9月份。

　　巴黎银行认为，9月份加息可能性看起来高于50%，且看起来美联储似乎正在为加息一次做准备，只要经济数据符合预期，预计美联储的沟通措辞未来数周将进一步变化，美联储降低了启动下一次加息所需的就业市场状况门槛。

　　★ 鹰派不足，9月加息可能性未显著上升：

　　CIBC认为，美联储政策声明有细微变化，说明朝向加息方向取得“一些进展”，然而“现在没有什么证明将在9月份加息”。

　　杰富瑞认为，美联储声明在下次加息时机方面没有新内容，与6月份的声明相比，鸽派气息降低，且内容更加直白，少了些晦涩，可能体现了加强沟通的努力。

　　RhinoTrading公司表示，其不认为声明措辞有大调整，货币政策正常化步伐根本没有路线图。

　　RenaissanceMacro认为，美联储提到经济前景的短期风险已经减弱，体现了6月份以来金融环境放松；没有发出接下来几次会议行动的信号。虽然一些分析师认为措辞意味着9月份有可能加息，“但首先就没有迹象说明这个可能性之前消失过”。

　　★ 依然预计12月加息：

　　美国银行认为，美联储此次声明乐观，符合12月份加息预期。FOMC承认英国退欧后市场平静，但依然对全球经济前景的不确定性保持警惕。

　　摩根大通认为，美联储声明较其预期更加乐观一些，但不足以改变加息预期。没有发出近期倾向于加息的强烈信号。摩根大通维持12月份加息预期，预计2017年三次25个基点的加息。

　　CantorFitzgerald公司表示，美联储声明在意料之中；因此其维持12月份加息预期不变。其认为此次声明没有提高或降低9月份加息可能性；需要看经济数据和耶伦在杰克逊霍尔的讲话。

　　FTN公司认为，美联储声明暗示美联储认为年底前有机会加息，其不知道是否风险减弱至足以令美联储在9月份加息的程度；未来加息与否将部分取决于风险是否进一步减弱。

　　★ 依然预计2017年加息：

　　道明证券认为，“经济前景的短期风险已经减弱”的措辞说明美联储“倾向于重拾紧缩倾向”。声明体现了美联储对经济前景“稍微更有信心”，发出了“一个变化相当细微的信息”。然而没有说风险平衡，说明加息可能依然还有点远；美联储依然在观望；没有什么说明美联储在让市场为9月份加息做准备。道明证券依然预计利率不变至2017年中，但下次加息时间可能会提前。

　　加拿大丰业银行认为，美联储声明让美联储保持在观望模式，为决策者赢得时间去评估“复杂而不确定的”经济增长、通货膨胀、金融市场和美元汇率态势，虽然9月份存在加息可能，但其“不认为这个可能性大”，下次加息可能在2017年。