日银前惊现日元爆炸 紧盯宽松核弹是否祭出

　　环球外汇7月29日讯--周五(7月29日)亚洲盘初距离日本央行(BOJ)利率决议公布几小时前，美元/日元大幅跳水近200点，一度跌逾1%，最低下探103.45；随后自近两周低位反弹近百点，日内跌幅缩窄至近1.2%，目前汇价震荡交投于104整数关口附近。而在隔夜纽约盘中，一则有关日银迫于政府压力正考虑具体宽松举措的报道刺激美元/日元急涨。不管怎样，日元汇率将更随着日银决议剧烈震荡。

　　有市场人士称，上述走势背后没有明显的消息面因素，成交低迷可能加剧了波动。而一名亚洲市场的外汇交易员表示，美元/日元汇率在亚洲早盘重挫可以部分归咎于算法交易平台。

　　该交易员称，算法平台的关键词预警系统捕捉了亚洲开盘后早前媒体报道的重发内容；再加上市场流动性稀薄，造成了日本央行货币政策决定公布前汇率的过度波动。

　　西太平洋(601099,股吧)银行(Westpac Bank)高级外汇策略师Sean Callow表示：“周五唯一不可想象的情况就是美元/日元交易淡静，系好安全带吧。”

　　投资者需要注意！日本央行会议结果、欧洲银行压力测试结果、欧元区以及北美经济增长数据今日都将出炉。

　　日银招数及日元波动

　　据路透援引消息人士，迫于政府压力，日本央行正考虑周五扩大货币刺激规模的具体举措，以解决通胀疲弱的状况。日本财务省已准备好在日本央行放宽政策后发布的声明草稿。

　　日本央行究竟如何出招？市场分析师们预计，日本央行本周可能采取以下措施：增加ETF购买规模，当前为3万亿日元；扩大房地产投资信托(REITs)规模，当前为900亿日元；增加国债购买规模；进一步下调负利率。

　　另外，彭博调查显示，有72%的受访者认为日本央行将宣布扩大ETF购买规模，有64%认为将进一步下调利率，有46%预计会购买更多长期国债，有36%预计将增加房地产投资信托(REITs)购买规模。

　　日元方面，汇丰控股(HSBC Holdings Plc)分析师团队在周四的一份报告中指出，市场对于日本央行会议寄予“厚望”，届时或将会出现三种场景：大失失望(将导致日元兑美元在短期内大幅走弱)，更大货币刺激举措(日元将受到推动在短期内走强)以及直升机撒钱。

　　分析师们写道：“前两种场景料将美元/日元带来有限影响，但短期反应可能会不同。”他们表示，只有直升机撒钱才会导致日元在中期内贬值。

　　关于市场热炒的“直升机撒钱”，日本央行行长黑田东彦已经排除了采取“直升机撒钱”，或者直接认购日本国债的做法。不过他称，为推动经济增长，配合使用财政和货币政策也“无可厚非”。

　　花旗驻东京外汇策略师 Osamu Takashima说：“假如黑田维持他此前的对经济情势的乐观预期，则美元/日元有可能跌破100。市场预期已经相当高涨，不管日本央行是否采取行动，日元兑美元最后都会上涨。”

　　另外，CCTrack Solutions首席执行官Robert Savage表示，即便日本央行今日加码宽松措施，美元兑日元仍可能下探102；这位常驻纽约的对冲基金经理在电子邮件中表示，考虑到政策会议前建立的相关头寸，日经指数和日元所面临的风险并不对称。

　　Savage认为，如果日本央行举措不够充分，可能令市场失望，日元将重新上演1月份的走势；

　　考虑到无所作为可能造成日元走强，日经指数走软，因此满足市场预期对日本央行而言是明智的做法；日元未来12个小时的波动率可能超过2.2%，美元兑日元有可能跌3%至108.50。

　　日银利率决议前瞻

　　Roubini Global Economics分析师Brunello Rosa预计日本央行将降息10个基点，并同时祭出资产购买以及缓解银行净息差较低压力的政策。Rosa写道：“在我们看来，在这个阶段，增加资产购买可能会局限于风险资产(主要是交易所交易基金)，伴随着最近宣布的28万亿日元财政刺激有可能会增加购买日本政府债券。”

　　Pimco全球策略顾问Clarida表示，(隔夜美元对日元波动性大幅提升，表明投资者纷纷在日本央行利率决定前建仓)日本央行行动预期升温或导致更大失望；预计今日日本央行有30%可能性按兵不动，即使行动也有至少50%的可能性会令市场失望。目前距离利率决定公布不到24个小时，在结果出来之前投资者不应轻易行动。

　　巴克莱银行(Barclays)研究小组今天就明天日本央行决议提供了一份简短的前瞻，预计日本央行将会把银行存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%。

　　预计日本央行宽松政策的形式：用政策将超额准备金利率下调，来平衡经常性账户存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%；同时日本央行还会将交易型开放式指数基金(ETF)年度认购从当前的3万亿日元增加至5万亿日元，还会将房地产投资信托基金(J-REIT)认购从当前的900亿日元增加至1500亿日元，但该行还指出日本国债认购并不会因此有任何的增加。

　　美银美林表示，日本政府宣布追加预算实施重大经济刺激举措，而日央行通过增加日本政府债券(JGB)购买规模来暗自配合，这种情况可能性最高；日央行和政府还可能共同承诺通过央行购买JGB实现财政扩张直到达成通胀目标，或更有甚者推出永久JGB，但近期这两种可能性较低；若是第一种情况，考虑到日元头寸可能距历史记录还有一定距离，因此日央行决议料难以帮助美元/日元有效突破110。

　　原油回归熊市？

　　美国WTI原油9月期货周四（7月28日）收跌0.78美元，或1.86%，报41.14美元/桶。布伦特原油9月期货周四收跌0.77美元，或1.77%，报42.70美元/桶。随着原油库存的持续上升，基本面情况愈加疲软，虽然美元暂时走弱为油价赢得一丝喘息之机，但整体的悲观情绪依然打压油价再探新低。美国WTI原油期货价格盘中最低触及41.05美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及43.15美元/桶。

　　另外，伊朗在摆脱了限制其石油供应的国际制裁后，为重夺市场份额大量增产并调高出口量。2016年以来，伊朗的产量增长了25%，并计划到今年年底，将日产量提高到八年高位400万桶。伊朗出口到亚洲的原油数量在上半年也激增。

　　美银美林指出，随着委内瑞拉、阿尔及利亚等国宣布减产，伊朗和伊拉克等海湾产油国很可能顺势加产，填补这个原油供应的缺口以加大市场份额；事实上，近几年全球原油供应量增加很大程度是来自于这些海湾产油国；预计这些国家今明两年的原油供应总增速将分别120万桶/日和50万桶/日。

　　从技术分析来看，有分析师称，油价已下破50日均线以及100日均线，若油价突破200日均线，那么油市将迎来新一轮下跌行情。

　　然而，高盛对油价前景依然持中性观点。该行最新报告称，原油市场供求关系变化有限，因此在2017年年中之前油价将维持45-50美元/桶之间波动。

　　高盛周四发布的报告指出，原油基本面的改善依然十分脆弱，一些给予油价指引的因素多空相抵：森林大火利好油价但伊朗产能回归利空油价；今年下半年印度和中国的原油需求放缓利空油价但尼日利亚和委内瑞拉减产将提供支撑。高盛表示，短期来看，美元的波动将成为主导油价的关键因素，而非基本面的变化。

　　高盛还预计，只有出现中国突然放弃囤油政策或者利比亚、尼日利亚产能大增的情况，油价才会跌破35美元/桶。