摩根士丹利：美元、欧元、日元、英镑、瑞郎及澳纽本周展望

　　FX168财经报社(香港)讯摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(8月22日)撰文公布了美元、欧元、日元、英镑、瑞郎及澳纽本周展望。内容如下：

　　美元：仍呈弱势 看空

　　考虑到美国经济数据偏弱将令美联储升息存疑，而投资者又在追求高收益资产，我们认为美元多头仓位将持续下降。我们预计耶伦将重申美联储采取谨慎态度是明智之举的观点，美联储需要更好的通胀及经济数据来为升息增添信心。当然，如果经济数据强势的话，今年升息仍是美联储的选项。我们不认为美联储12月升息的概率会比当前水平有所下降，但美元短线可能进一步走低，因为新兴市场向好且欧元及日元表现挣扎。我们这些观点面临的风险是美联储意外偏鹰。

　　欧元：仍有买需 看多

　　在过去一周，欧元/美元因美元疲软而走高。我们预计汇价将进一步升至1.15水平。欧元/美元已经上穿了5月下行趋势线1.1255。实际利率上升，银行业疲软的资产负债表削弱了长期资本流出的能力、欧盟经常帐盈余的作用显现，这些都对欧元构成持续支撑。美国LIBOR利率上升也增加了美元的借贷成本，如果欧盟银行资金回流上升的话，将进一步推高欧元。因为欧元区银行是美国主要资金市场的最大参与者。我们倾向于做多欧元兑美元，特别是兑英镑。

　　日元：持续看多 看多

　　日本财政及货币政策已经公布，两个政策内容都令人失望。因此，我们预计美元/日元将维持年初以来的下行行情。日本央行令市场仍对下一次会议上进一步负利率抱有期待，而日元名义收益率持续上升，实际收益率的进一步上升也将提振日元。外汇对冲成本已经上升，但我们不预计这能抵消非对冲资金的增加。我们预计美元/日元将继续走低。

　　英镑：英国央行利空 看空

　　我们仍维持看空英镑的观点，做空英镑/欧元，但我们需要等待更好的价位去做空英镑/美元。英国退欧公投后的CPI、就业和零售数据强势，英镑因此走高。我们希望借此逢高做空。英国央行明确预计，通胀可能越靶，仍将维持宽松政策以刺激经济。因此，我们不认为这些强势数据会令英国央行停止宽松。通胀上升，名义收益率下降，英国实际收益率会大幅下降，这也令英镑失去吸引力。

　　瑞郎：兑美元强势 中性

　　我们预计瑞郎兑美元会持续走强，因实际收益利差上升。美元/瑞郎已经跌破了0.97，离下一个支撑位0.95还有1%的距离。瑞郎和欧元的情况类似，都是实际利率上升、经常帐盈余刺激商业需求、银行业资产负债表不佳令长期资本流出能力下降。因此，瑞郎兑欧元将保持稳定。我们本周关注瑞士出口数据。

　　澳元：中国因素显现 做多

　　我们预计近期的中国经济数据将在未来数月影响澳元表现，其中包括了经济增速放缓和中国相关大宗商品价格下跌。但是，投资者对高收益率的追逐仍将对澳元构成支撑。虽然降息未被充分定价，但在降息后，澳元/美元则收高1%。喜忧参半的就业数据令澳洲国内经济变得更为复杂，经济增速上升，但通胀则十分疲弱。澳联储主席史蒂文斯的讲话没给出进一步宽松的线索。我们仍长期看空澳元，但也需要考虑到楼市周期。中国经济表现可能令澳联储在2017年上半年进一步降息50个基点。

　　纽元：兑美元看多 中性

　　近期的零售和就业数据令新西兰国内经济环境向好，但纽元的走高令其通胀前景更为复杂。就短线而言，我们预计对高收益的追逐会令纽元/美元走高。我们中期仍关注新西兰联储的行动，预计在两种情况下，新西兰联储可能进一步宽松。一、通胀预期下降。二、纽元贸易加权指数走平，而非像预期那样下降。这两种情况的概率都在上升，因此我们预计新西兰联储将进一步降息并对纽元构成显著影响。不过，下一次会议要到11月，这一因素需要时间来兑现。

　　北京时间8月22日10:03，美元指数报94.85，欧元/美元报1.1285/86，美元/瑞郎报0.9627/35，英镑/美元报1.3051/55，美元/日元报100.74/79，澳元/美元报0.7590/95，纽元/美元报0.7225/27。

　　校对：TIER