Fed副主席：美国经济无近虑但有远忧，何时加息难断言

　　——美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)当地时间周日(8月21日)在科罗拉多州阿斯彭发表演讲，对美国经济的长期前景表示担忧。他表示，财政和监管政策更能促进经济发展。伴随监管改革，他认为加大公共投资有助于提振美国低迷的生产率。

　　费希尔美国经济的短期前景更为乐观，表示美联储已经接近达成充分就业与2%通胀目标。不过，他未提及美联储下次应于何时加息。

　　在周日的演讲中，身为美联储二号人物的费希尔还呼吁加大基础设施和教育支出，并且调整相关规定以鼓励私人投资。

　　费希尔表示，财政和监管政策更能促进生产率增长以及经济长期的潜在增长。

　　生产率提高对长期经济增长，工资增长和提高生活水平来说是必要的。经过1990年代后期互联网繁荣时期的快速增长后，美国的每小时生产率因不明原因出现暴跌。美国的生产率在过去的三个季度出现下滑，创下了1979年以来最长的下滑时间。

　　费希尔指出，在2006年到2015年期间，美国的平均生产率增速为1.25%，远低于1949年和2005年期间2.5%的平均增长率。美国生产率增长放缓至1.25%是一个巨大的改变。这种情况持续下去，就会在就业、工资增长和更广泛的经济政策方面产生广泛影响。

　　生产率已经成为美联储官员首要关注点。美联储主席耶伦(Janet Yellen)表示，较低的生产率增长抑制经济的长期增长潜力以及美联储加息的能力。

　　美国的就业和经济增长率

　　费希尔表示，美国的就业市场接近充分就业，而且仍在持续改善。他指出，今年就业增长速度虽然低于去年，但促使就业市场就业改善“绰绰有余”。

　　虽然美国雇主快速增加了工作岗位，美国的经济增长一直还是不冷不热。今年第二季度，美国经济增长年率为1.2%，但失业率仍然很低。

　　经济学家对生产率放缓的原因产生了分歧。生产率什么时候回升，以及是否能回升也不是很清楚。

　　费希尔在其演讲中呼应了美联储其他政策制定者的言论，包括耶伦表示需要加大公共投资来刺激生产力和经济增长的观点。但是，急剧分裂的国会和总统选举使此类投资不太可能实现，至少现在是这样的。

　　尽管对美国经济长期前景感到担忧，费希尔在描述短期增长前景时显得更乐观。

　　美国已经消化了类似英国脱欧、希腊债务危机和中国经济放缓等冲击，没有出现招聘下滑的局面。他指出，就业表现极具韧性，并称扣除食品和能源价格以外的通胀“非常接近”美联储2%的目标。

　　此外，费希尔还预计美国的经济增长率将在未来几个季度出现上升。

　　费希尔的讲话符合其他美联储官员近期的声明。很多美联储官员受到经济近期表现的鼓励，虽然他们对美国长期经济前景的担忧有所增加。对美国经济的长期担忧可能成为美联储本周怀俄明州杰克逊霍尔年会上的一个主要话题。

　　美联储货币政策

　　美联储主席耶伦周五将发表演讲，料提供利率政策指引。纽约联储主席杜德利上周表示，美联储9月会议有可能加息。上周，旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)建议重新制定美联储应对长期增长放缓的方式。同时，他也表示，美国的经济正在为另一次加息做准备。

　　美联储自去年12月进行近10年来首度加息后，一直在暗示2016年可能加息，但投资者对美联储是否会付诸行动有所怀疑。美联储6月暗示2016年余下时间可能加息两次，但投资者认为9月或11月会议几乎不会加息。利率期货合约定价显示，投资者预计美联储12月举行的今年最后一次会议加息机率约为50%。

　　费希尔过去曾指出美联储需提防在加息方面行动过慢，但他周日在讲话中没有对美联储的加息前景发表评论。