机构：任凭FED加息与否，美债回报率仍“笑傲江湖”

　　美国银行日内认为，即使美国债市陷入熊市，买美债仍可获得正回报；然而，美国国债价格上周走低(收益率走高)，是因为交易员认为美联储可能会加息。

　　美国银行驻伦敦通胀策略全球主管Ralf Preusser表示，即使美联储加息，买美国国债仍是稳赚不赔的投资。但Preusser的见解与传统看法相悖，一般认为如果利率上扬，固定收益投资人将面临损失。

　　Preusser用过去30年美国国债大多头走势，收益率一路下滑，模拟接下来30年美债熊市的“镜像图”。他的模型显示，即使美国加息，美债还是正回报，因为利息收入会抵销掉债券价格下跌，至少对长线投资人而言是如此。

　　Preusser认为太执着于美联储谈话可能失焦，一般认为利率上升会给债券投资人带来数十年的惨赔，而我们的结论却打破了传统迷思。

　　Preusser还和他带领的团队在报告中写道，利率上升时，投资组合会迅速重新调整，利息收入很快就会产生正值的总回报。

　　纽约United Nations Federal Credit Union的投资长Christopher Sullivan称赞道，Preusser的预测比预期的更振奋人心，这份报告漂亮的地方在于将时间精确反转，而在反转情况下，总回报看起来不算差。

　　Sullivan还指出，今天你的票面利率拿去再投资，利率非常低；但是在利率较高的环境下，票面利率以较高利率再投资。因此，这会增加你的票面利率回报。