道明证券：耶伦演讲或传递“微妙”信息

　　环球外汇8月24日讯--道明证券(TD Securities)策略师Millan Mulraine、Priya Misra和Mazen Issa周二(8月23日)在研报中写道，美联储(FED)主席耶伦(Jannet Yellen)本周五(8月26日)在杰克逊霍尔央行年会上的讲话应该继续对9月份加息不作承诺，强调经济增长和通货膨胀面临的不确定性和下行风险。

　　该机构还表示，耶伦传递的信息可能“相当微妙”，不确定性和风险将抵消她对劳动力市场的乐观评价。这样的“微妙”观点可以防止对利率的重大重新定价。

　　投资者急于看到是否耶伦将附和副主席费希尔和纽约联储主席杜德利的鹰派观点，抑或采取同美联储7月货币政策会议记录一致的更温和的立场。该会议记录显示美联储并不急于升息。上周日费希尔表示，美联储接近达成就业和通胀目标，这令投资者对下月就可能升息的臆测升温，美元因此获得提振。

　　不过，该机构认为，在近期加息问题上，期待耶伦给予明确信号的投资者可能会失望。

　　该机构预计，汇市对耶伦讲话的反应大体有限，耶伦“足够微妙”的信息应该会防止美元直线下跌。

　　美联储决策者给出了相互矛盾的信号，但多数美联储决策者的讲话内容更加偏向鹰派，而作为美联储的“三号人物”——纽约联储主席杜德利更是直言不讳的暗示存在9月加息的可能性。

　　从消息面看，美联储决策者给出了相互矛盾的信号，但多数美联储决策者的讲话内容更加偏向鹰派，而作为美联储的“三号人物”——纽约联储主席杜德利更是直言不讳的暗示存在9月加息的可能性。威廉姆斯的讲话与纽约联储主席杜德利、亚特兰大联储主席洛克哈特近日发表的被视为鹰派的言论同出一辙。此前威廉姆斯在本周刊出的撰文中呼吁美联储调整长期目标，燃点对美联储今年不会加息的臆测。美联储二号人物费希尔则在本周日表示，联储正接近达成就业和通胀目标。

　　另外，据美国联邦基金利率期货显示，目前美联储9月加息的概率为26%(上周为18%)，12月加息的概率为53%(上周为44%)。

　　最后，该机构策略师还补充道，“耶伦不太可能为提高通胀目标提供‘道义支持’，可能支持美联储官员们的观点变化，即倾向于非常渐进的加息和反思货币政策理论。”