刘海霖：周一见汇市呈个别发展走势，商品货币表现特为失色！
昨日市况简评
周一见汇市呈个别发展走势，日元及英镑可上升之余，商品货币表现特为失色。澳洲2 月份零售销售意外疲弱，零售销售较前月持平(此前分析师预测上升0.4%)。民间调查墨尔本研究院(Melbourne Institute)的数据显示，澳洲 3 月份通胀年率放缓至 1.7%之七个月来低位，此前一项重要的基础通胀指标已低于澳洲央行2-3%的通胀目标区间。
数据助燃澳洲央行下月会议减息压力预期澳纽元自然承压。此外油价下挫逾2%，布兰特原油触及一个月低位，投资者怀疑产油国是否会冻产以抑制全球供应过剩的状况，俄罗斯表明3 月份原油日产量创下 30 年来最高水平。而上周五数据已显示，截至 3 月 29 日的一周时间内，对冲基金持有的期油?舳嗤吠反缦陆担?俏??芾词状渭跎俪氏植涣甲呦蛘髡祝?a href='http://forex.hexun.com/cad' target='_blank'>加元自难幸免不能回避回吐势头。
消息数据解读
日本央行新任委员樱井真：认为央行实现2%通胀率的目标已经完成了60-70%；日本的下行风险相比六个月前有所增大，因海外经济放缓；不需要对短观数据过于悲观，因资本支出计划并不算太差；日本央行必须研究出新的政策举措，在必要时正确使用；某种程度上调整货币政策需要有意外之处；汇率不是日本央行货币政策目标，但政策的确使日元的强势得到修正；日元兑美元在80日元上下的汇率过高，目前日元并没有那么强势；短期内汇率可能过高。
政治是另一个澳洲央行政策的限制，澳洲政府可能提前大选，从今年的 9月或 10月提前至7月2日。当局也提早在 5月 3 日公布年度预算案声明，央行在预算案声明的5个小时前有议息会议。央行将会避免在预算案之后采取措施，尤其是如此接近大选。因此，如果 4 月底的第一季通胀数字表现疲弱，5月3日的降息机率将会升温。铁矿石价格在今年首季上升接近 27%，季节性因素、中国提振措施刺激房地产市场、去年11月巴西Samarco 堤坝灾难导致供应失去接近3,000万吨，加上投机成分，意味铁矿石价格的回升难以持续，可能成为澳元回落的触发点。
路透社最新的调查显示，38 家受访经济师，19家预期澳洲央行将会在2016年第四季降息，18家认为利率维持稳定，只有1家估计升息。彭博对25 位预测家的调查显示，10 家预期在 5月降息，12 家认为接近年底至少有一次降息。金融市场反映 4 月 3日澳洲降息25点子机率约 15%，5月3日接近35.5%，9月的机率升至约 81.5%。
澳洲央行将会在4月5日举行议息会议，普遍预期维持利率不变为 2.0%，投资者仍然抱持今年较后时间可能降息的观点。澳元上升及美国升息预期降温，是澳洲央行在 3 月 1 日会议至今的最大市场变化。 澳 元兑美元在3月1日接近0.71水平，目前它在 0.76。美联储对于升息步伐采取十分审慎的策略，打乱了澳洲央行认为美国升息可抑制澳元汇价的如意算盘。然而，不少分析认为澳洲央行不会因为澳元汇价而降息。这不是澳元上升的问题，是美元下跌，澳元贸易加权指数只是从 61.3 升至 64。利用降息来打压汇价不一定有效，而且可能引起其她国家的疑虑。
在去年 9 月，国际货币基金的美国代表曾经表达关注，指澳洲当局发表乐见汇价方向的公开声明。正当欧洲、日本及纽西兰正在抗衡通胀预期的下降，澳洲通胀预期相对地稳定，为澳洲央行带来一些观望时间。澳洲央行可以加强言论干预，但近期商品价格复苏，中国3 月份制造业恢复扩张，欧洲及日本的负利率政策驱使资金投向澳元，澳洲央行应该知道可以做得不多。
贵金属重点要闻
强劲的美国经济数据提振投资者风险意愿，兼且有美国联储局鸽派官员发表鹰派评论，虽然汇市未见反应，贵金属市场却因此普遍承压。美国联储局波士顿区总裁Rosengren表示，美国利率期货目前走势暗示市场预计今年仅加息一次甚至不加息，这预期「令人意外」及可能「过于悲观」。海外情势可能严重到足以影响美国经济复苏的风险看来正在消退，美国已经很好的应对了海外冲击，相信只要经济复苏持续，较金融市场期货暗示的时机更早的恢复逐步收紧政策的路径可能会是合适的。Rosengren 是今年轮任有决策投票权地区总裁中唯一属鸽派的成员，连他都说出这样的鹰派讲话，可见6 月中会议再加息机率高唱入云，而且下半年加息频度还可能高于利率期货反映的预期，消息对金价及银价的短线走向自然不利。
然而，上周五美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，在截至3 月29 日的一周时间内，因投机客对美国加息时机怀有疑虑，对冲基金及基金经理将黄金多仓提高至2012年底来最高水平，将纽约商品期货交易所(COMEX)期货及期权?舳嗖痔岣 3335口至164946口。同时投机客却把白银?舳嗖旨跎?494口至42915口，期间白银录得 7月初来最大单日跌幅。这反映投机者对金价的中期取向仍然相当乐观，故此后市纵有回吐压力亦应有限，银价则有所不及故被看低一线。
国际黄金策略
目前中期形态仍保持向上。短线暂于1215与1236间整固，预期后市将重新升试1246及1260阻力，上破1286挑战1294及1308，进一步升穿目标为1333甚至1380。短线支持在1207/10区；重要支持在1191/94区。
国际白银策略
现时价位暂于14.80与15.55 间上落，及后倾向升试16.15及16.95阻力，若升穿将破坏中期跌势，届时反弹目标将上延到17.65及18.45。短线支持14.60/65。
刘海霖
2016-4-5
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