大国货币政策博弈下的金价

　　□汤闯新

　　当一些世界级金融公司纷纷发布投资分析报告预测国际金价将跌破每盎司1000美元时，2016年新年一开始，国际金融市场的黄金价格却朝着这些世界级金融公司预测的相反方向一路小步上行，从每盎司1040美元左右，快速上涨到每盎司1280美元以上，一季度中大涨20%以上。这使一些西方国家的大牌金融公司颇为尴尬。

　　为什么国际黄金市场的表现会出现这种与世界大牌金融公司的预测背道而驰的走势？其中一个重要原因，就是金融市场对去年下半年以来的世界各个大国货币汇率极为异常表现的一种反应。

　　美联储、欧洲央行、中国央行、日本央行、英格兰银行等大国和地区的中央银行，根据各自国家或地区经济体的经济和金融状况，自去年下半年以来，实行了一系列非同寻常的金融货币政策，各国货币政策由此进入新的战略博弈时期。美联储实行并不流畅的美元加息政策，日本和欧洲央行先后出人意料地实行的日元和欧元负利率政策，中国央行实行人民币对美元的短期贬值和对一篮子货币升值的货币政策，瑞士、加拿大、俄罗斯、澳大利亚等国的央行，也迫不得已参与到这场国际货币汇率市场的大博弈之中。这种货币政策博弈的结果，使不少投资人对各国货币汇率的走向趋势越来越迷茫，全球各国的经济学家和金融学家们对各国经济和货币汇率的各种乐观或悲观的五花八门的预测判断，弄得很多投资者与投资机构不知所措。因此，黄金投资再次成为人们关注的对象，很多国家都在增持黄金。

　　为什么在国际金融市场对各国货币汇率走向晕头转向的时候，人们却会关注黄金？因为黄金是一种简单的天然货币，也是世界银行和各国央行认可的硬通货。黄金是比研究各国货币汇率更简单容易的投资对象，投资者或者投机者只要研究国际黄金价格的走势趋势即可。

　　接下来的问题是：现在是否是买入黄金的机会？

　　我曾发文说过，国际黄金的大牛市是从1971年美国将布雷顿森林体系抛弃，美元与黄金脱钩开始的，至今并没有结束。在20世纪末和21世纪初，西方国家因为严重低估了以中国为引擎的世界新兴国家经济发展速度和潜力，及其崛起带动全球经济发展变化的能量，以致误判国际黄金价格的趋势。英国央行2001年大量抛售黄金的行为，导致伦敦黄金市场由见底每盎司245美元起，国际黄金价格暴涨十年。西方国家在每盎司900美元之下的价格疯狂大量抛售，不料国际金价像脱缰的野马，一路狂奔，突破重重阻力，上涨到2011年的每盎司1980美元才止步，此后经过大幅调整，近年来的下跌波动区间正在缩小。

　　再怎么说，毕竟人们储备黄金要比储备美元纸币来得放心，面对金库空空如也的黄金储备，美国资本集团的各级掌门人不能不对美元的未来感到心虚胆寒。虽然西方国家的资本集团利用巨大的资金优势，近几年一直在继续打压国际黄金的价格，总想把国际黄金价格压下来，低价把过去出售的黄金回购，但市场的表现，却总是令他们难以如愿。

　　可以预见的是，未来国际黄金价格上涨空间远大于下跌空间。这是为什么？

　　印度、中国、西亚阿拉伯国家、东南亚国家的亚洲各国，买进了实物黄金，再也不抛售到国际市场，即使黄金打墙铺地，也不卖出来。美国出动金融界和学术界的各方面有影响力的人物，多年来，在媒体上极力唱衰黄金价格的走势，亚洲国家竟然还在每年大量买入黄金，使美国资本集团实行的打压黄金价格，以利美国回购黄金的战略难以奏效，反而为亚洲和其他地区的央行和民众低价买入黄金降低了储备成本，开了方便之门。

　　欧洲不少国家在21世纪交替前后，在国际金价的低位大量抛售黄金，现在总想把抛售的黄金回购。但由于目前的国际黄金价格远远高于当年欧洲国家抛售黄金的价格，难以实施黄金回购的企望。同时，欧洲国家面临着欧洲债务危机和难民危机，欧洲央行和欧洲民众，现在首先需要解决的是民众就业吃饭和社会安定的问题，无暇顾及黄金投资这类更为长远的投资选项和战略目的，但不等于欧洲国家已经放弃了黄金投资的追求，他们只是在等待最佳的投资买入机会。但市场上越是更多的人想等待更好的买入价格，未必就能等到最佳的买入机会。因为最佳的买入机会，往往是事后才知道的。

　　近年来，由于全球通货膨胀率的上升，和地表浅层黄金矿藏开采殆尽，全球黄金的生产成本价格从21世纪初的每盎司400美元左右，已经上升到每盎司1200美元左右。美国和欧洲等国家期望低价回购黄金、亚洲国家每年大量买入黄金、全球大国的超级宽松货币政策、全球通货膨胀率上扬、黄金生产成本上升……这些因素决定了未来的金价下跌空间有限。

　　人民币加入SDI一篮子货币之后，照IMF的规定，中国央行必须公开财务数据。中国央行公布的黄金储备数据表明，中国央行的黄金储备近年也在逐年递增。中国央行及民众从容买入黄金长期投资，是明智的选择。

　　（作者系知名财经作家，著有《大国竞争决定世界变局》等）