沥青 空头占据优势

　　上周五英国脱欧公投出现“黑天鹅”，脱欧派意外胜出，市场避险情绪骤增，美元、黄金受到追捧，大幅走强，而原油等风险资产承压大跌。作为原油下游终端的沥青，也未能躲过这场风暴，其主力1609合约放量减仓下行。多空双方主力席位均出现离场现象，不同的是，多头主动规避风险，而空头胜利“收割”。

　　上期所公布的数据显示，截至上周五下午收盘，沥青1609合约多空前20席位的合计头寸均呈下降态势。其中，多头阵营减仓21871手，空头阵营减仓23146手，前者减仓力度稍逊一筹。虽然说英国脱欧公投结果出炉，避险因素抬头令空头暂时胜出，但临近周末，外围突发情况增多，多国央行可能采取干预手段对冲风险事件，空头阵营信心不足，且继续向下“收割韭菜”的空间有限，因此获利了结意愿增强。

　　具体席位上，多头阵营中，有14家处在减持状态，只有6家增持。其中，海通期货席位、兴证期货席位、永安期货席位、申万期货席位、中信期货席位和东航期货席位分别减仓7578手、4665手、3937手、3420手、2883手和2126手，减持力度居前。光大期货席位、华泰期货席位和中辉期货席位分别减仓1439手、1398手和1094手，也较为明显。此外，中粮期货(博客,微博)席位、方正中期期货席位和徽商期货席位分别增持5387手、2025和887手，略微突出。

　　空头阵营中，有12家处于减持状态，有8家增持。其中，申万期货席位、华泰期货席位和浙商期货席位减持力度显著，分别减少9622手、8296手和6100手。永安期货席位、宝城期货席位、东证期货席位、银河期货席位和国泰君安期货席位分别减仓2572手、2672手、1867手、1589手和1467手，也较为明显。与此同时，东兴期货席位、中粮期货席位、长江期货席位和海通期货席位分别增加3606手、3525手、2199和1542手空头头寸，位居前列。

　　从净头寸来看，自6月以来，沥青1609合约多空前20席位的净空头寸规模一路攀升，目前已超过10万手，表明空头力量随着期价的走高而增强。上周五净空头寸为106492手，居当月次高水平。

　　总体来说，“黑天鹅”事件令沥青期货多空双方均感到紧张，多头退避三舍，空头也未乘胜追击，仅保持原有的优势。

　　（作者单位：宝城期货）