“鹰派”预期打乱锌价上涨步伐

　　受益于原料供应偏紧，锌价持续震荡反弹。2015年11月23日以来沪锌1610合约从11900元/吨低点震荡反弹至17840元/吨的高点，截至昨日累计涨幅达40.32%。

　　分析人士指出，精炼锌现货已经略显紧张，现货升水最高报至100元/吨，给予锌价强支撑。但短期内，市场对美联储主席耶伦在本周五的讲话保持警惕，外围市场和大宗商品普遍回落。考虑到市场情绪偏于谨慎，沪锌将继续窄幅震荡。

　　供应趋紧支撑锌价

　　昨日，有色金属期价普遍下跌，其中沪锌主力1610合约围绕17500元/吨窄幅盘整，最终下跌85元/吨或0.48%，以17505元/吨收报，成交量为36.5万手，持仓量降16750手至21.9万手。

　　昨日上海市场0#锌主流成交价17430-17530元/吨，对沪期锌1610合约升80-升100；1#锌市场依旧缺货；进口锌报价1610合约升50。沪锌第一时段震荡重心下移，现货升水较昨日扩大20元/吨，炼厂正常出货，贸易商积极报价，交投较昨日活跃；部分下游适当采购，成交较前两日有所回暖；第二时段开盘后小幅震荡，盘尾拉升，现货升水坚挺，市场转观望态度；上午市场整体成交稍有回暖。

　　原料供应偏紧是当前锌价偏强的主要支撑力量。嘉能可CEO在上半年业绩发布会上表明，公司不会随意复产来增加锌矿供应，只有当市场出现了新的需求增量，才会考虑复产来满足新增需求，同时还认为中国国内锌矿企业缺乏显著扩产的能力。

　　同时，澳大利亚Century锌矿于2015二季度末三季度初关闭，爱尔兰Lisheen锌矿关闭，10月嘉能可锌矿减产50万吨，国内主要锌生产商联合减产50万吨等等，这些减产措施逐步对市场供需结构产生影响。

　　从上海有色网最新公布的加工费数据来看，9月国产矿TC费用下降100元/吨至4700元/吨，进口锌精矿TC费用下降2.5美元至102.5美元/干吨，锌矿供应紧张态势并未缓解。

　　“另外精炼锌现货已经略显紧张，现货升水最高报至100元/吨，给予锌价强支撑。周四沪锌铅小幅走低，尾盘收回部分跌幅，多空分歧加剧下成交量大幅增加。锌价延续高位整理，震荡思路操作。”银河期货分析师廖凡表示。

　　短线趋于谨慎

　　“由于各类有色金属价格全面下滑并严重低于成本线，迫使各大冶炼企业不得不纷纷采取大幅度的减产措施以应对严峻的市场形势和经营困难。在减产同时，各大有色金属企业还通过有色金属工业协会向政府提出了金属战略收储的方案，希望通过收储方式吸收市场中过多的金属资源，从而推动金属价格的全面回升。随着锌价持续走低，去年以来，全球高成本锌矿出现洗牌。”中投期货分析师李小薇指出。

　　李小薇表示，锌价能走多高以及持续性要看精矿紧张传导到锌锭市场的程度和需求能否持续好转。目前国内落后产能和小规模的企业在当前情况下很难盈利，许多企业需要进行不断的技术改造，因此，许多锌冶炼厂很难做到满负荷生产。绝大部分企业尚未受到原料供应的影响，但有些企业已感觉到原料趋紧压力。

　　“达拉斯联储主席发布鹰派言论，市场对美联储主席耶伦在本周五的讲话保持警惕，外围市场和大宗商品普遍回落。考虑到市场情绪偏于谨慎，沪锌将继续窄幅震荡在17000元/吨-17500元/吨。”李小薇表示。