新花上市前的棉副市场供应偏紧

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　　目前国内大部分棉企、油厂以及短绒加工厂已停机，组织检修，筹备资金，为新棉上市做准备，市场上棉副库存所剩无几，距新棉上市约有1个月，棉副供应明显紧张，持货厂商挺价意愿较强，随着备货期到来，棉籽、棉油需求有所增加，但性价比优势已失，反弹势头较弱，棉粕、棉短绒则因价格过高，不被市场认可，局部行情有所下滑，但由于目前工厂开机率降至较低水平，资源有限，行情难有大跌，中下游买家入市不积极，观望居多，或随用随买。

　　国内旧作棉籽购销停滞。据了解，国产棉籽处于青黄不接阶段，油厂开机率处年度最低位，内地主产区棉油厂多处于停机检修阶段，国产棉籽收购加工停滞，行情基本随着旧作疆棉籽出清而中断。近期南疆阿克苏地区已有棉企陆续开秤收购籽棉，目前籽棉开秤收购价格在6.5元/公斤，新花质量普遍较好（籽棉衣分在40%，长度达到29- 30mm，马值4.6）。近期新棉上市量不大，棉企仍在积极收购中，集中收购加工尚需时日，且因国内皮棉价格仍在弱势调整中，新作棉籽价格尚难有定夺，不过据笔者了解，疆内不少市场人士认为在去年棉籽价格一路走高，今年新棉质量整体向好的情况下，料新棉籽上市开秤价或可期。

　　国内棉油行情偏强窄幅波动。虽然棉油市场终端消费未见明显好转，随着新旧产季交替期产区厂家棉油库存持续消耗，国内棉油货源紧张，厂商报价普遍维持坚挺。具体看，目前山东、河北地区三级卫生棉油出厂价区间已上行至6000-6100元/吨，由于8月中旬油厂普遍处于停产检修期间，棉油产出基本停滞，库存量整体十分有限，厂家持价惜售情况较为突出。近期晋、陕地区棉油库存也陆续见底，尽管出货速度维持缓慢，仍以当地零售为主，但厂家普遍无库存压力，出货心态平和，报价同样持续偏强窄幅波动；新疆地区部分厂家抓紧新产季到来年前油脂行情整体好转机遇，加大包括棉油在内的各类油脂出货销售力度，三级棉油出厂报价5700-5800元/吨，二级棉油则高达6000元/吨，因与内地价格倒挂明显，加之出疆运费持续高企，疆产棉油继续靠当地周边市场刚需成交为主。经过前期持续上涨，今日大宗油脂盘面出现技术性回调，不过在油脂需求季节性恢复的预期下及棕油整体供给偏紧的现实下，油脂整体回调空间相对有限，市场对后期油脂趋势性上行行情信心仍在，故短期棉油市场行情暂未受到明显压制。目前国内棉油市场处于新旧产季过渡期，虽然国内棉油市场地区间贸易活动多处于停滞状态，但各地厂商普遍无销售压力，货少优势仍是持价基础，综合看，新产季到来前，国内棉油维持主流或仍易涨难跌。

　　国内棉粕报价稳中有跌。目前国内主产区各类蛋白棉粕产出及货源无几，库存整体极为有限，惜售情绪尚存，只是受下游饲养企业采购需求不足制约，棉粕市场购销迟滞，局部甚至长期有价无市，各地停产与停报情况普遍，行情继续于弱势中僵持。山东地区棉粕主流出厂报价区间42%蛋白约为2980-3000元/吨，46%蛋白3150-3200元/吨，目前仅极个别厂家靠少量库存棉籽维持订单加工，对外零售挂牌报价整体尚显坚挺；河北、陕西地区50%低温脱酚棉籽蛋白厂家报价区间小幅下探至3500-3600元/吨，因作为蛋白饲料原料需求低迷，生物医药行业市场销售拓展短期受限，多地脱酚蛋白长期出货缓慢，行情仍有走低风险。随着新产季逐渐临近，新疆尚有库存的大厂出货意愿增强，报价渐走软，新疆棉粕主流报价42%蛋白落至2650-2700元/吨，46%蛋白为2850-2900元/吨，下游贸易商拿货谨慎，仍以当地刚需小量成交为主。在新的利多出现之前，国内连豆粕及郑菜粕持续震荡整理走势，近期美豆受终端需求欠佳制约，粕类整体上行仍显乏力，棉粕相对其他蛋白饲料原料长期缺乏价比优势，行情压力自不待言，只是新产季开启之前，国内棉粕货少优势仍在，短线看棉粕主流行情偏弱窄幅波动。

　　棉壳行情高价难跌。由于国内油厂开工走至年度低位，主产区棉壳货源寥寥，库存持续消耗，尚有余货的厂商持价，棉壳行情整体高位难下。具体来看，近期山东地区中棉壳价格主流区间2600-2700元/吨，小棉壳报价直逼2800元/吨，部分厂家余货不多，一度封盘停报；河北地区厂家货少持价情况明显，个别厂商看好新榨季开启前的棉壳行情，中棉壳出厂报价已冲高至2800元/吨，不过随着新产逐渐临近，也有个别经销商在锁定利润之后，为促成交中棉壳报价低至2500元/吨；疆内棉壳尾期货源日渐不足，贸易商挺价信心充足，目前北疆中壳中绒报价区间再度向上触及2200-2300元/吨年度高位，北疆磨盘小棉壳报价直逼2400元/吨，石河子、昌吉地区部分加仁带粉的高质量棉壳最高报价已至2480元/吨。自本年度以来，国内棉壳价格在供需紧张的格局下可谓步步高(002251,股吧)升，而下游菌类种植商户在产品行情起伏不定，利润时常难保的情况下，原料棉壳的采购需求与力度节节溃败。截止目前，国内棉壳高价已经创下近5年新高，除了少数商户菌类种植户坚持随用随采策略少量采购外，多数种植商户被迫选择停购观望或尝试选用其他替代品，棉壳货少与下游承接力度不足之间的博弈越发激烈，预计在国内产季开启、供给明显恢复之前，料国内棉壳行情强势难改。

　　国内短绒行情弱势稳定为主。短绒市场采购需求未见好转，下游厂家维持随用随采策略，市场交投仍较为清淡，目前山东地区混道绒主流出厂报价僵持在5500-5700元/吨，厂家普遍多货少持价，下游问询极为清淡，实际鲜有成交，食品级短绒报价6200元/吨，少量成交；河北邯郸地区大厂食品级短绒报价6100元/吨，仍有少量成交，个别大厂因货少高价难成交，继续暂停对外报价；港口进口短绒目前资源种类繁多，品质差次不齐，不过受下游采购不力影响，近期进口短绒报价稳中趋弱，其中青岛港进口印度短绒报价区间小幅下探至5300-5400元/吨；北疆地区一道绒报价也较前期小幅回调50元/吨至5550元/吨。从需求方面看，国储棉延期抛储利空打压现货行情持续趋弱，尽管短期内粘胶短纤行情尚未明显回落，但下游化纤及精致棉厂高价补货意愿仍低，仅少数贸易商谨慎备货，短绒市场需求显疲软，行情上行较为乏力；从供给端看，目前国内短绒产出随着棉副加工结束基本停滞，部分厂家尚有库存，低价惜售情绪仍浓，只不过各地进口短绒令国内短绒供需紧张格局得以缓减，国产短绒行情承压明显，短期看棉短绒行情仍于僵持中走稳。

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