金银岛:金银岛：9月2日宏观新闻解读

　　金银岛讯（市场分析师：弭澎琦）：

　　1、根据中指院百城价格指数系统对100个城市新建住宅的全样本调查数据，2016年8月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为12270元/平方米，环比上涨2.17%，涨幅较上月扩大0.54个百分点。同比来看，百城住宅均价较去年同期上涨13.75%，涨幅较上月扩大1.36个百分点。

　　金银岛就市论势：这是百城住宅均价连续第13个月出现双涨态势。从涨跌城市个数看，100个城市中有68个城市环比上涨，29个城市环比下跌，3个城市持平。8月楼市热度不减，百城住宅均价环比、同比涨幅均扩大，国家发改委表示要进一步促进房地产投资健康发展，加大调控力度。苏州、南京两地政府均出台提高二套房首付比例、调整土地竞拍方式等政策，平抑房价涨幅。随着楼市进入“金九银十”的传统旺季，市场供需两端整体将持续上行，对于钢市来说，这无疑是双赢。

　　2、新闻：从2016年8月31日起，酒钢集团对榆钢一期两座420立方米高炉、两座40吨转炉正式停产封存，压减生铁产能100万吨、粗钢产能140万吨，不再复产。此举对加快酒钢集团产品结构调整，促进全省钢铁行业转型升级具有重要意义，也标志着2016年化解钢铁行业过剩产能工作取得重要进展。

　　金银岛就市论势：随着经济增速放缓、能源结构调整、市场需求变化，供求关系严重失衡，导致企业效益普遍下滑，不少钢铁企业陷入了发展困境。淘汰落后产能，加快技术改造、产业整合，推进结构调整，既是钢铁行业摆脱困境的必然选择，更是稳增长保态势的迫切要求。市场即将进入传统产销旺季，需求存在回升预期，市场大幅下跌的风险或有所缓解。

　　3、新闻：自“276天”限产政策执行以来，国内煤炭产量出现了10%的下滑，煤炭价格相应出现连续上涨走势，但反映到企业层面，各家煤炭行业上市公司业绩却不尽如人意。

　　金银岛就市论势：自自“276天”限产政策执行以来，国内煤炭产量得到实质性减少，煤炭港口、坑口库存均出于低位，供应紧张，产品涨价使利润率有所提升。但整体来看，上半年价格仍低于去年同期水平。且各家煤企都在减产，营收规模也出现了明显下降，两者对冲后，行业整体盈利能力未得到明显好转。

　　4、46家钢企半年报已全部公布完毕，尽管，从营业收入上来看，上半年钢企营收大部分呈现缩水态势，33家企业营业收入同比下降，占了总数的七成，但净利润情况则有所回暖。

　　金银岛就市论势：数据显示，46家上市钢企合计实现利润44.12亿元，相比去年增长了83.12亿元。而宝钢股份(600019,股吧)仍然位居榜首。据宝钢股份表示，上半年利润总额同比增加，主要得益于公司内部持续的成本削减、品种结构优化及市场开拓工作。那么，就目前各地去产能问题来说，虽然表面来看，部分钢厂产量下降，但整体利润较去年同期均明显上升。而利润的上涨又是造成上半年部分钢厂复产热情高涨的原因之一。但是在此矛盾下，仍有部分钢企处于亏损的状态，当然这其中的原因或与其企业自身成本等因素有关。在紧锣密鼓的去产能任务下，部分钢企或生死攸关，如果能尽早从成本、品种及市场等因素削减、优化及开拓，那么企业仍有扭亏为盈的可能。

　　5、中国精炼铜出口大幅攀升致使LME亚洲铜库存出现明显回升，使得市场对中国铜需求量深感忧虑。

　　金银岛就市论势：2016年4月份以来，中国精炼铜出口量节节攀升，继5月份单月出口量超过8万吨之后，7月份单月出口量再度超过7万吨，同比增长约4倍，其中出口至韩国及新加坡的量同比增长分别约24倍、17倍。同时，LME亚洲铜库存出现明显回升，截至8月24日，新加坡库存较今年4月初增加5.98万吨（注册仓单增加3.71万吨），韩国库存则增加7.77万吨（注册仓单增加6.02万吨）。显而易见，这批出口的增量主要是流向了LME亚洲仓库，部分已经被注册成仓单进行了交割。目前这种趋势已经引起了市场的高度关注，也成为近期铜价承压下行的重要原因，对于这种趋势是否会延续，市场还存在较大的分歧。

　　6、9月2日原油变化率：据金银岛测算，截至9月2日第一个工作日，参考原油品种均价为43.76美元/桶，变化率-7.30%，对应的汽柴油零售价应下调210元/吨左右。（1、根据国内原油进口结构及结算挂靠品种为依据；2、在定价机制运行过程中不排除根据进口结构等做出些许调整，届时金银岛将及时修订；3、9月1日国内汽柴油零售价分别上调205和200元/吨，根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为9月18日24时。）