[新晟期货1队]聚烯烃9月供需偏紧

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　　聚烯烃9月供需偏紧

　　摘要

　　（一）报告时间：2016年9月

　　（二）交易标的：PP、LLDPE

　　（三）交易头寸：PP1701、LL1701

　　（四）交易策略：

　　单边：短期多PP、LL。

　　（五）交易周期：3-4周

　　（六）交易逻辑：

　　1、原油下方空间有限。

　　2、三季度仍处于集中检修期，下游需求恢复，供需趋紧。

　　3、聚丙烯期现贴水创新高，后期有修复的可能。

　　（七）风险提示

　　1、原油价格大幅下跌。

　　2、下游需求没能启动。

　　3、装置提前重启。

　　4、新装提前投产。

　　

　　正文

　　一、原油下方空间有限。

　　基本面关注OPEC冻结产量协议，如若能够达成，在全球原油需求稳步增长的情况下，预期市场将走向供需平衡，50美金/桶为均衡价格。

　　美国消费旺季没能很好将原油库存降低，当前库存仍高于去年同期，后期原油压力较大。

　　

　　欧美中经济对比

　　英国退欧，中国处于经济调整期，目前及四季度预计仍将处于强美元时期，但随着欧洲经济的复苏，加息预期有所降低，预计美国在9月-12月会有一次加息，美元指数预计在94-99之间波动。

　　预计布伦特原油在45-55美元/桶区间运行。

　　二、三季度仍处于集中检修期，下游需求恢复，供需趋紧。

　　

　　

　　三、聚丙烯期现贴水创新高，后期有修复的可能。

　　

　　四、交易策略

　　单边：（1）多PP、LL：PP1701进场价位7000-7200，出场价位7500-7800，止损200；（2）LL进场价位8300-8500，出场价位9300-9500，止损200。

　　五、风险提示

　　1、原油供应担忧加剧，价格大幅下跌。

　　2、下游需求没能如期启动。

　　3、检修装置提前重启。

　　4、新装置提前投产。

　　

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