美4月非农数据疲软　美联储6月加息预期降低

　　美国劳工部最新发布的数据显示，今年4月，美国新增非农就业人数仅录得16.0万人，为2015年9月以来新低，令美联储6月加息的概率进一步下降。

　　今年以来，美国非农数据波动明显，在1月意外录得去年9月以来最低水平(16.8万)后，2月非农数据超预期反弹至23.3万人，3月又回落至20.8万人，一季度平均每月新增约20万个就业岗位。

　　单从新增就业人数的角度观察，4月非农数据表明，美国劳动力市场出现边际走弱迹象。同时，从行业看，建筑行业的就业岗位在4月几乎没有增加，零售业的就业岗位则出现2014年12月以来的首次减少。此外，美国4月劳动参与率回落至62.8%。

　　相对的好消息是，美国4月失业率仍维持在5.0%。同时，平均每小时工资月率增长0.3%，略高于前值修正后的0.2%，与预期持平；平均每小时工资年率上升2.5%，高于预期的2.4%和前值的2.3%。

　　应该说，4月非农的走弱并非毫无征兆，有着“小非农”之称的ADP就业数据同样大幅走弱。数据显示，美国4月ADP新增就业放缓至15.6万人，远不及市场此前19.5万人的预期，创3年新低，且多数行业表现疲软。

　　此外，美国劳工部公布的数据显示，美国4月29日当周初请失业金人数意外升至27.4万，高于预期值26.0万和前值25.7万，升幅创1年多来新高。

　　业内人士认为，美国就业市场表现弱于预期，或与近期美国经济复苏进程受阻有关。美国商务部4月底公布的数据显示，美国今年一季度GDP折合年率增长0.5%，低于去年四季度1.4%的增幅，为近两年以来最低增速。

　　从分项数据看，今年一季度，受经济动荡和油价暴跌影响，美国企业投资创近7年来最大降幅。同时，当季出口亦下降2.6%，同样对经济复苏造成拖累。在此背景下，私营企业主担心疲软的经济增长会影响需求和消费，因此在雇佣员工时更加谨慎。

　　值得关注的是，今年一季度，在美国经济中占比近70%的家庭消费支出明显下滑，年率增速从去年四季度的2.4%降至1.9%，为2015年初以来最低增速。这意味着不仅企业开始控制支出，个人消费者也勒紧了裤腰带。更令人担忧的是，个人消费支出的低迷或许并非暂时现象。近日公布的密歇根大学4月美国消费者信心指数终值为89.0，为去年9月以来最低，低于初值89.7和预期的90.0，亦低于3月终值91.0。其中，4月美国消费者预期指数终值为77.6，为2014年9月以来最低，初值为79.6，预估为80.2，3月终值为81.5。

　　业内人士表示，个人消费支出的低迷表现，成为今年以来美国经济疲软的又一佐证。或许在薪资增长加快的情况下，美国消费者才会更放心地消费，从而推动消费走出两年来的最差表现，但近期表现不及预期的就业市场能否提振薪资强劲增长，尚未可知。

　　而在消费低迷的同时，强势美元和低廉的能源价格使通胀增长受到抑制。根据美国商务部数据，美国3月PCE物价指数环比上涨0.1%，不包括波动较大的食品和能源价格在内，核心PCE物价指数亦仅上涨0.1%，不及市场预期。

　　在就业和通胀表现均不理想的情况下，美联储今年连续加息的概率进一步走低。虽然美联储在4月的FOMC会议声明中保留了6月加息的可能性，但当前市场已普遍预期，最早的加息时点或落在今年9月。法国巴黎银行近日更发表报告称，美联储将于年内保持利率不变，且2017年亦很有可能不会加息，具体情况仍取决于经济增长形势及全球金融环境。