公开市场结束连续净投放 14天逆回购维稳资金面

　　2016年央行公开市场操作情况

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行公开市场8月30日继续开展7天期以及14天期逆回购操作，规模分别为600亿元和400亿元，中标利率维持2.25%和2.4%不变。这是央行连续第五个交易日开展14天期逆回购操作。当日逆回购全额对冲到期资金量，公开市场结束连续五个交易日净投放。

　　据中国金融信息网人民币频道统计，公开市场本周有5350亿元逆回购到期，其中周一到周五的到期规模分别为1100、1000、900、1400和950亿元，同时有515亿元央票递延至周一到期，无正回购到期。

　　央行上周时隔逾半年重启14天期逆回购后，银行间市场资金面紧张态势得到改善，资金价格纷纷回落。因此本周央行在逆回购操作和净投放规模上均有所下降。

　　29日，银行间市场资金面继续缓解，流动性供给改善，不过大行隔夜融出仍然有所减少，隔夜利率有所上行。目前临近月末，若无意外因素，流动性料将维持当下隔夜略紧，其他期限供给较多的格局。预计8月剩余交易日央行仍会持续开展一定规模的14天期逆回购操作，维稳月末资金面。

　　市场分析主要认为央行上周重启14天期逆回购或与“去杠杆”有关，该操作会在一定程度上抬高资金成本，从而倒逼银行等机构提高融出资金的价格，进一步压缩目前债券的息差空间。

　　不过国信证券(002736,股吧)则认为，重启14天期逆回购是在货币缺口情况下补充流动性。商业银行长期持有7天逆回购资金而融出隔夜资金会出现资金倒挂，所以在公开市场询量中不积极。重启14天期逆回购后或许会适当调整融出资金的结构。所以是央行和商业银行共同需求的结果。随着资金结构调整，未来加权资金利率可能会略有上升，但整体资金面依然保持稳定的。