涨价产品仍有“掘金”潜力

　　从上周五到周末，一系列宏观经济数据出炉，信贷融资规模“回头”、全国固定投资增速稳中趋缓、工业生产增速回落、财政支出刹车。同时，监管部门进一步规范银行业金融机构信贷资产收益权转让。市场对股市、债市、汇市等金融资产价格整体上涨空间的预期降低。过去6个交易日，上证综指跌5.7%，商品期货也屡次下挫。

　　有分析人士认为，市场即使有短线反弹，也不宜过于乐观，但白酒、稀有金属、养殖、新科技等涨价品种有可能继续成为投资“金矿”。

　　文/表 广州日报记者张忠安、林晓丽（署名除外）

　　3月份积极因素增多的宏观数据4月份有所回落，先是上周五公布的财政支出刹车，增幅降至4.5%，地方支出增幅收窄至2.7%。而此后公布的信贷、投资、消费等宏观指标增速也纷纷回落。不过，经济学家们表示，虽然整体增速放缓，但经济结构性改善仍然存在，其中，工业技术改造、消费品制造、高技术服务等领域投资维持高速增长。

　　“相比固定资产投资、出口、消费等宏观数据，央行信贷数据的变化对A股影响更为直接。”在上周五央行公布的4月份社会融资和信贷数据后，有投资者如此评论。有分析认为表示，A股有可能暂时告别流动性“井喷”的时代。短期来看，市场在连续下跌之后，可能会有超跌反弹机会，但力度可能有限。

　　“股市现在信心比较差，一点风吹草动都能出现大波动。比如说上周的四大行业并购叫停的传言等等。因此，4月信贷和社会融资下降明显，即使有央行的澄清，我估计还会对投资者的心理带来一定的冲击。”一位资深投资者对广州日报记者表示。

　　央行：稳健货币政策取向未变

　　上周五，央行公布了4月信贷数据，人民币贷款新增5556亿元，分别比上月和上年同期少增8173亿元和1523亿元；社会融资规模增量为7510亿元，分别比上月和上年同期少1.65万亿元和3072亿元。数据一出，就引起投资圈热议。5月14日，央行罕见地通过其官方网站对前一天披露的金融数据做了解释。如人民币贷款少增，主要是因为地方政府存量债务置换、季节性因素以及风险管控压力和不良贷款核销等。而社会融资规模环比少增，除了受贷款变化影响外，还与企业债券融资下降有关等。

　　央行公布的4月末M2余额为144.5万亿元，同比增长12.8%，为近9个月以来首次跌破13%，比上月末低0.6个百分点。

　　央行有关负责人表示，由于去年二、三季度股市波动较大，为维护市场稳定注入了较多流动性，使得当时的M2基数大幅抬高。未来几个月在M2正常增长的情况下，其同比增速仍可能会有比较明显的下降。“但这主要是特殊的基数效应在干扰同比数据，并不代表真实的增速。随着基数效应逐步消失，9、10月份之后M2增速将回升。”央行有关负责人解释道。

　　央行相关人士强调，稳健货币政策取向并没有改变。在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。下阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调。

　　观点：短线超跌反弹力度或有限

　　万联证券首席投资顾问古振华对广州日报记者表示，上周央行公开市场操作净回笼1700亿元，连续三周净回笼资金。5月初以来央行便暂停了MLF操作，而本月中下旬MLF到期和缴税将回笼约3500亿元资金，“央行货币政策趋于谨慎，宏观资金面处于紧平衡。同时，4月财政支出增速无论是同比还是环比均下滑。因此，二季度财政宽松力度也可能比一季度有所减弱。总体来看，货币和财政宽松力度正在下降。”古振华分析认为。

　　古振华表示，美联储下半年将分别在6月、7月、9月、11月和12月举行议息会议，当前联邦基金期货利率数据显示7月、12月加息的概率分别为17.4%和53%。因此，古振华认为， 短期来看，市场在连续下跌之后，可能会有超跌反弹机会，但力度可能有限，市场风格偏向于防守。

　　股民“金矿”在哪？看谁在涨价！

　　记者通过数据对比发现，在去年6月15日以来，虽然上证指数累计下跌了45.28%，创业板下跌了48.07%。但剔除2015年6月份以来上市的新股，仍然有158家公司股价上涨，其中，45家公司股价涨幅超过50%，13家公司股价翻倍。

　　在上述158家正收益的个股中，再剔除世纪游轮(002558,股吧)、步森股份(002569,股吧)、分众传媒、银润投资(000526,股吧)等因借壳、重组等带来股价大涨外，其余多数是享受产品价格上涨或新科技品种，如锂电池领域的多氟多(002407,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)2015年6月15日以来累计分别上涨了116.23%和102.14%。赣锋锂业(002460,股吧)同期也大涨了93.87%。另外，新科技领域的顺网科技(300113,股吧)、明家联合、创意信息(300366,股吧)、万润股份(002643,股吧)、中颖电子(300327,股吧)等同期涨幅都超过50%。

　　A股金矿在哪里，不妨看谁的产品在涨价。从目前来看，白酒、养殖、部分金属等涨价有望持续。

　　金矿一：养猪养禽饲料变“香饽饽”

　　近日，市场再次调整，但禽链和饲料板块表现亮眼。不少机构认为，在农业板块中的养殖业将是A股2016年投资主线。安信证券分析师吴立表示，当前，家禽养殖产业链反转已经进行到从朦胧预期向盈利兑现的过渡阶段。实体价格的再次启动将成为行情的催化剂。

　　记者从长江证券(000783,股吧)了解到，该机构分析师陈佳从今年3月份开始对湖北、河南、河北、山东、辽宁以及福建6省份的生猪调研。陈佳表示，根据对上述地区猪价的调研，今年由于受寒潮影响，仔猪疫情为近3年来最严重，平均死亡率达30%以上。同时，虽然去年猪价持续处于高位，资金紧张的养殖户并未进行大幅补栏。这意味着，预计猪价将于6~8月再次迎来上涨。

　　不过，由于禽类和猪肉等个股在前期已经连续上涨。因此，有业内人士表示，如果错过了猪肉和养殖，后市可关注饲料板块。

　　在A股市场上，养殖板块上市公司主要有益生股份(002458,股吧)、民和股份(002234,股吧)、圣农发展(002299,股吧)、唐人神(002567,股吧)、武昌鱼(600275,股吧)、雏鹰农牧(002477,股吧)、罗牛山(000735,股吧)、温氏股份、牧原股份(002714,股吧)、仙坛股份(002746,股吧)等。而在饲料领域，A股上市公司主要有大北农(002385,股吧)、金新农(002548,股吧)、禾丰牧业(603609,股吧)、新希望、海大集团(002311,股吧)。

　　金矿二：白酒掀起新一轮“提价热”

　　今年以来，白酒市场涨价声不断。在未来市场震荡行情中，“喝酒”行情依然可期。

　　5月初，泸州老窖(000568,股吧)国窖1573提价，此次涨价幅度为15%左右。实际上，今年以来，白酒已经掀起一轮涨价热。1月份，红花郎酒全线提价15%，水晶剑南春和东方红出厂价分别上调40元和60元。2月份，洋河股份(002304,股吧)旗下海之蓝、天之蓝出厂价上涨。53度飞天茅台(600519,股吧)批发价涨到870元/瓶。3月，五粮液(000858,股吧)52度新品五粮液出厂价提升到679元/瓶。4月，古井贡酒(000596,股吧)、酒鬼酒等部分品种悄悄涨价。而到5月，顺鑫农业(000860,股吧)、口子窖(603589,股吧)等也宣布涨价。

　　有分析指出，2004年~2012年白酒行业收入复合增速高达28%，利润复合增速高达39%。2013年以来白酒行业收入增速降至个位数，净利润持续负增长。而经过两年深度调整，2015年白酒行业复苏趋势初显，营业收入合计增长6.0%，归属于上市公司股东净利润合计同比增长10.7%。今年一季度，营业收入和净利润增幅进一步提升到15.6%和16.8%。

　　中投证券分析师黄付生表示，看好一二线白酒，如贵州茅台(600519,股吧)、五粮液、古井贡酒、泸州老窖和洋河股份等。同时，业绩弹性大的三线白酒如沱牌舍得(600702,股吧)、酒鬼酒和金种子酒(600199,股吧)等也值得关注。

　　金矿三：有色金属稀有品种更显“珍贵”

　　上周五有色金属领域表现强势。记者对比发现，今年年初以来，A股有色金属常常在大盘低迷中力挽狂澜。不过，如果从现货价格上涨来看，稀有品种更为坚挺，如钛、钴、锂等。

　　近期在有色领域，稀土股表现抢眼，广晟有色(600259,股吧)、盛和资源(600392,股吧)等轮番涨停。不过，有数据显示，稀土价格上涨趋势有所放缓。

　　相比而言，钛白粉较为强势。有消息称，国内钛白粉厂家正酝酿新一轮出厂价上调，钛白粉价格有望迎来“六连涨”。数据显示，经过前五次上调，国内钛白粉龙头四川龙蟒出厂价累计涨幅达到1900元/吨。A股市场上，相关上市公司主要有佰利联(002601,股吧)、金浦钛业(000545,股吧)、安纳达(002136,股吧)等。

　　市场对锂行业的需求因为新能源汽车而继续旺盛。广发证券(000776,股吧)分析师巨国贤表示，动力电池是锂行业需求增长的最大动力，预计国内新能源汽车产量今年将实现100%的增长，预计全球碳酸锂需求将达到23.8万吨，同比增长17%，仍将出现0.5万吨的供给缺口。

　　行业龙头多氟多、天齐锂业、天赐材料(002709,股吧)以及融捷股份等股价回调后仍具布局机会。