美联储高“鸽”美元“很受伤”

　　美联储昨日早晨高“鸽”一曲，让市场大跌眼镜，投行们纷纷被打脸。美联储的“倒戈一击”让美元“很受伤”。

　　美联储16日宣布维持联邦基金利率在0.25%~0.5%水平不变，称全球经济和金融市场进展将继续对美国经济带来风险。并暗示年内加息次数减为两次，较去年12月时的四次大幅减少。这意味着，在全球经济放缓的背景下，美联储将在加息过程中保持谨慎态度。

　　金融市场反响强烈

　　当天，金融市场对美联储声明反应积极，声明发布后美国股市瞬间止跌上涨。周四欧市盘中，美元指数扩大跌幅，汇价刷新近5个月低位。非美货币全线走强，欧元/美元逼近1.1300关口；加元、瑞郎兑美元均升至近5个月高位附近。大宗商品也集体爆发，现货黄金回升至1267美元/盎司，美国原油冲高至三个月高位39.58美元/桶。离岸人民币兑美元飙升逾400点并一度触及6.4801元，逼近不久前达到的3个月以来最高点。

　　市场分析人士认为，美联储此次议息结果比市场预期要“鸽派”。在日本和欧洲采取负利率的情况下，美联储继续维持低利率并放缓加息步伐，将缓解市场的担忧情绪，利好新兴市场的股市和汇市。

　　4月会议仍有加息可能

　　德国商业银行周浩认为，本次会议基本上可被视为美联储向市场投降的标志性事件，在这之后留给市场的唯一印象就是资产价格会进一步上升。分析师李一民、李慧勇等人则认为，在市场“欢呼雀跃”之时，不得不泼一盆冷水：美国加息只是迟到而不是缺席。耶伦表示，4月份的会议仍然可能采取行动，当然存在考虑加息的可能性，每一次会议都有采取行动的可能。

　　美联储前首席经济学家戴维·斯托克顿指出，工资增长压力近期才出现，还比较微弱，对整体通胀水平的推升作用有限。此外进口价格和大宗商品价格仍在下降，进一步压低了价格水平。他说，目前通胀预期保持稳定，甚至出现走低趋势，这使得美联储只能缓慢、渐进地加息。目前，市场多数观点认为美联储或在6月和12月加息。(综合)

　　对中国经济

　　有什么影响？

　　对于中国而言，考虑到美联储在2016年利率政策的“等等看”，受美元加息影响导致的人民币贬值和资本流出的影响会大大降低。中国经济受外部风险因素的影响的因素会减少。经济最大的风险仍然是增长放缓、银行不良贷款以及去产能背景下的企业债务和可能导致的职工下岗潮等问题。

　　对大宗商品有何影响？

　　民生证券表示，对美元来说，不加息符合预期，但市场整体感受偏鸽，美元阶段性见顶；对人民币，随着外汇占款及外储下滑放缓叠加美元加息路径放缓，人民币短期内得以喘息，国内宽松掣肘有所消退，按照国内经济相机抉择的自由度加大；对大宗商品，短期计价因素方面有所提振，但美元下调经济预期+欧洲经济步履蹒跚+新兴市场增长中枢下移，基本面依然压力山大，镜花水月难以持久。