央行开展750亿元逆回购 灵活投放流动性可期
2016年央行公开市场操作情况
北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--7月20日，央行在公开市场开展750亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在2.25%不变。今日有300亿元逆回购到期，将实现单日净投放450亿元。
据中国金融信息网人民币频道统计，公开市场本周共有1300亿元7天期逆回购到期。其中，周一至周五分别有300、300、300、200和200亿元逆回购到期。上周六(7月16日)到期的1103亿元3年期央票，因适逢周末而延迟到周一(7月18日)到期。
尽管有央行积极开展逆回购和MLF的支持，但受到缴税等因素的影响，近日市场资金面依然趋紧，短期限资金利率出现小幅上行。
在7月短期流动性趋紧下，央行两次续作MLF实现对冲，维稳资金面，7月21日还将向市场投放500亿元的国库现金定存，预计21日后缴税因素使资金面的收紧作用有所改善。
中信证券(600030,股吧)固收团队认为，在MLF续作和投放国库现金定存的双重对冲下，料资金面短期紧张态势将有所缓解。但双重对冲熨平资金面、缓解短期趋紧局面同样意味着降准概率进一步下降，货币政策仍趋中性稳健，流动性凸显碎片化、周期性特点。
据统计，7月份总共将有5290亿元MLF到期回笼，其中中旬的13日、15日、18日分别有1270亿元、1000亿元、835亿元，下旬的21日有1175亿元，26日有1010亿元。
本月13日，央行已开展过3个期限的MLF操作合计2590亿元，部分实现了对本月中旬到期MLF的续做。18日，央行再次开展MLF操作共2270亿元，其中3个月530亿元、6个月1345亿元、1年期395亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%。
从月内来看，MLF到期规模较大，并且与企业缴税时点有一定的重叠，增加了金融机构流动性管理的难度，因此央行灵活开展流动性投放是可以预期的。
