美联储加息被指口头游戏 二次加息影响依赖于市场解读

　　证券时报网（www.stcn.com）08月31日讯 证券时报记者 方海平

　　自去年底启动加息以来，美联储相关人物所发表的关于加息的言论就成为全球资本市场最大的关注点之一，从而也成为扰动资本市场最大因素之一，在经历多次反反复复的不同表态之后，市场开始对美联储的加息论调提出质疑。

　　瑞士宝盛亚洲区主管马修斯31日对证券时报记者表示，加息是个口头游戏，美联储本届成员构成整体偏鸽派，本意上不愿加息，但却频繁地发表倾向于加息的言论，目的主要是为了抑制资产泡沫。如果年内确实再加息一次，那也是为了挽回面子，维护美联储的权威。其影响也不会太大，但主要看市场怎么解读这个事。

　　对比美国过去的经济发展，当GDP增长比较强劲的时候，对应的联邦基金利率大概是2%，但是目前只有0.5%，所以理论上应该向正常利率回归。而去年底美联储启动首次加息，已经打开了市场的预期。但是马修斯认为，美联储年内第二次加息的可能性并不大，大概为40%，如果加息可能在12月份。

　　马修斯指出，本届美联储成员大多是“经济上的自由派”，相对而言他们不倾向于加息。耶伦主席本身也不愿意加息，她认为没必要加息。另外一方面，不加息也是因为现在通胀确实很低，通胀低主要是两个原因，一是科技的发展使得从音乐到石油等产品的价格都在下降，二是长期保持低利率反过来带来了长期的低通胀。

　　不过马修斯仍然认为有40%的可能年内加息一次，这主要是美联储为了挽回面子的举措，“否则一直说要加，又一直没有加息，美联储的权威和公信力会大打折扣，另外长期保持低利率，市场会认为经济是不是出了大问题。”

　　去年第一次加息之后，美国的10年期国债收益率不升反降，由加息前的1.7%降低到1.5%，主要原因就在于，其他国家的央行，包括欧洲央行、日本央行以及中国央行都在实行货币刺激政策，相对而言美元利率还是很有吸引力的。马修斯对记者表示，如果年内进行第二次加息，其影响现在不好说，但是估计不会有太大影响。在过去50年中，长期联邦基金利率大概在6%，如今只有0.5%，即使加息，也只可能加25基点至0.75%,变化也很小，不会从根本上改变投资者的投资理念。

　　不过，这中国影响也主要取决于市场如何解读它，“其实美联储在跟我们玩一个口头游戏，如果它实话实说很长一段时间都不会加息，那么股价和房地产价格会大幅攀升，所以现在有可能加有可能不加的态度是为了抑制资产价格拓宽。”

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