超级马里奥怒出六拳欧元不跌反涨 两大空头仍在死撑

　　上周欧洲央行决议让欧元空头体验了一把“从天堂到地狱”的感觉。假如说欧洲央行最新货币宽松举措的强度令他们感到惊喜的话，则此举出炉后欧元出现反常的上涨，则或许会让看空欧元的预测者感到“百思不得其解”。不过高盛和德意志银行这两个欧元大空头目前仍拒绝调整汇价预估。

　　被誉为“超级马里奥”的欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)上周四(3月10日)祭出六大重磅举措，包括下调所有三大利率，扩大资产购买规模及范围等。

　　欧元空头原本认为不应出现这种情况。一年前，金融领域大多预期欧元/美元降至平价或更低水准。3月初的路透最新调查显示，受访者仍预期未来一年欧元将下滑。

　　负利率及债券收益率本应推动欧元区大量储蓄资金到海外追求更高回报，因此就会削弱欧元。

　　德意志银行(Deutsche Bank)分析师将这称为“欧元过剩”(euroglut)理论，并预计到明年年底欧元/美元将跌至0.85。

　　对于欧元明显反常的走势，一个解释就是欧洲央行上周四的刺激举措并不是要明确地降低汇率，而是要促进银行放贷，提高企业的流动性。

　　理论上而言，上述情况将会促进经济增长、刺激经济活动和需求，进而推升通胀和通胀预期。在实际当中，货币政策的传导是通过银行系统进行的，而不是通过打压本币、进而指望以出口带动经济反弹。

　　不过欧元疲软将有助于提升输入型通胀，并抵消美元计价的石油和商品价格下挫所导致的通缩效应。

　　但欧洲央行行长德拉基在记者会上并没有通过言论来打压欧元，并表示认为没有降息的必要，这一重要表态也成了促使欧元上涨的一个因素。

　　高盛(Goldman Sachs)上周五表示，维持对未来一年欧元/美元达到0.95的预期不变，但指出欧元短期内下跌的可能性降低。

　　Robin Brooks领导的高盛外汇策略团队在客户报告中称：“从绝对意义上来说，欧洲央行推出了令人瞩目的一系列宽松政策，但实际情形则相对要复杂。”

　　德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略师George Saravelos称，自己及所在团队周末期间将考虑其观点。目前该行尚未发表会修改汇率预估的言论。

　　如果说欧美两地指标利率差距逐渐扩大将推动资金稳步流入美元，那么今年对美联储(FED)加息预期的变化，也帮助欧元走高。

　　汇丰银行(HSBC)首席全球汇市策略师David Bloom表示：“2016年政策走向严重分歧的情况只会加剧。但加剧的幅度已经缩窄。”