利率市场无一走高

　　7月11日，Shibor市场六跌二平。所有利率无一上涨，中短期利率跌幅高于中长期，市场流动性相对充足。代表性利率的7天Shibor微跌0.40个基点至2.323%，环比上周小幅下行。英国脱欧结果出炉之后，美国就业数据好于预期使得美联储加息预期升温，人民币汇率延续弱势。隔夜利率维持1.996%的水平不变，重回“2%”之下。14天利率微跌1.20个基点至2.741%。一个月利率下行0.45个基点至2.845%。利率市场延续相对稳定状态。

　　2016年上半年宏观经济数据即将出炉，市场预期GDP增幅为6.6%，下半年或将更低。此外，最新统计数据表明，上半年CPI指数同比增长2.1%，远低于既定的目标3%。市场认为货币政策有较大的调控空间，下半年宽松货币政策可期。中长期利率依旧保持稳定，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.9310%、2.9775%、2.9990%、3.0500%。

　　上证综指走势符合我们预期，目前已经站上3000点大关，未来继续上行的可能性较大。从5月以来上证综指的走势分析，我们认为大盘将在3000点有所反复，夯实之后才能继续上涨。从上证综指日K线走势分析，5月中旬和下旬，其在2800一线连续反复，夯实之后展开上攻。6月中旬和下旬，其在2900附近振荡徘徊，7月选择向上突破。目前其在3000点附近平台展开振荡，我们认为3000点一线的巩固，常规需要半个月左右的时间，但不排除上半年宏观经济数据带来异动。市场预期上半年的GDP增幅为6.6%，通胀指数远低于预期，下半年的经济中心仍是稳增长，政府或将出台新的刺激经济增长的政策。对于近期股市上涨的高度，我们认为3100点较为关键，如果能有效突破，上涨空间较大。从投资的角度分析，股票可谨慎持有，大盘上涨到3100点附近可以适当进行套保。 （作者单位：金石期货）