蔡若瑜：国际现货黄金周一(4月11日)亚市盘初扩大涨幅近1%！

　　上周回顾

　　周一(4日)现货金价于1218.10美元开盘，周五(8日)当日触及全周最高价位水平1242.60美元，周一(4日)触及全周最低价位水平1215.80美元，全周波幅达46.00美元，周五(8日)收盘于1239.90美元，全周微跌1.00美元。

　　周一(4日)现货银开盘于15.48美元，周一(7日)当日触及全周最高价位水平15.76美元，周四(10日)触及全周最低价位水平15.12美元，全周波幅达0.64美元，周五(11日)收盘于15.57美元，全周上升0.09美元。

　　基本分析

　　金价周三早盘在每盎司1220美元上方持稳。目前市场等待美国联储局公布3 月15 至16 日会议记录，以寻找更多交投线索。黄金周二反弹逾1%，结束之前两日的跌势，因风险意愿消散，拖累全球股市下跌，打压美元兑日圆降至17 个月低位。这扶助黄金逆转之前两日的跌势，当时黄金曾跌向2 月底来最低水平。不过，美国货币政策的不确定性限制黄金的涨幅。在一份行业报告显示，3 月美国服务业扩张速度加快后，金价缩减涨幅。现货金收市上涨1.1%，报每盎司1,228.60美元。美国6 月期金收涨0.8%，报每盎司1,229.60 美元。欧美经济数据疲弱拖累全球股市下滑，MSCI 全球指数挫跌1.3%，势将录得2 月初来表现最差的一日。

　　黄金、白银、日圆、瑞郎和美国公债全线大幅上涨。这是避险的完美风暴。美国2 月贸易逆差增幅超过预期，因出口反弹的力度不及进口，这是美国经济增长在第一季进一步放缓的最新迹象。黄金对美国利率上升反应非常敏感，因利息上升将提高持有无收益资产的机会成本，且美联储局政策的不确定性令金价保持在区间内。波士顿联储局总裁罗森格伦周一称，市场预期2016 年仅升息一次甚至不升息「令人意外」美国芝加哥联储局总裁埃文斯周二称，金融市场对美国升息反映的悲观程度超过美联储局。其他金贵金属方面，现货银升1.3%，报每盎司15.13 美元。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?指出，国际现货黄金周一(4月11日)亚市盘初扩大涨幅近1%，?账⑿?250.60美元的近三周高位。上周五(4月8日)金价微幅收低，但当天公布的美国经济数据不佳促使多家投行下调一季度GDP预期，且美联储三号人物杜德利的鸽派言论也令美元承压。本周投资者应关注美国3月零售以及各国的通胀数据，此外还可关注多位美联储官员的讲话。欧洲央行周四(4月7日)发布了3月10日管委会会议纪要，纪要显示"可考虑更大幅度地降息，同时暗示，从一切实际目的来看，利率的有效下沿应当可以达到。对于负利率，大部分委员认为，10个基点的幅度"现在来看是合适的"，但如果物价稳定的前景证明有必要的话，也不排除进一步降息的可能性和前景。

　　上周五(4月8日)纽约联储主席杜德利(William Dudley)表示，尽管美国国内通胀方面展露出一些有力而乐见的迹象，但因为外部风险依然影响着美国经济，因此美联储将采取谨慎的态度来考虑加息的问题。美国商务部上周五公布的数据显示，美国2月批发库存较前月减少0.5%，预估为下跌0.1%，1月修正后下跌0.2%，前值为上涨0.2%。数据的大幅下滑也引发投行纷纷下调美国经济增速预期。美联储主席耶伦(Jannet Yellen)周四(4月7日)称，尽管在发生金融危机及大萧条以来的最严重衰退之后，经济取得了"巨大进步"，但依然认为美国劳动力市场存在一定程度的松弛。

　　同时，美元升值对经济构成拖累。美联储3月会议纪要显示，决策者在4月上调联邦基金利率上进行了激烈的辩论。许多政策制定者表示全球经济及金融形势仍给美国经前景构成显著下滑风险，而几位委员则表示其他央行的行动降低了全球经济前景风险。不过，纪要基本上浇灭了四月加息预期，暗示美联储?詹患庇谠谒脑禄嵋樯闲卸?Ｃ拦??a href='http://renwu.hexun.com/figure_4325.shtml' target='_blank' onmouseover="tipBlogT.showBlogInfo(this,'http://renwu.hexun.com/rw_4325.shtml')">金山联储主席威廉姆斯(John Williams)上周四表示，只要美国经济继续增长、企业招聘增加、通胀如他预期的那样上升，那么今年美联储至少加息两次是"正确的道路"。

　　上周五(4月8日)全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust黄金持仓量从周四的819.60吨下降0.22%，至817.81吨。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的周度报告显示，截至4月5日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少1358手，至163589手。之前一周黄金净多头头寸触及2012年末以来最高水平。CME美联储观察最新走势显示，美国联邦基金期货显示美联储在6月加息的几率为18%，在12月加息的几率为55%。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?又指出，当前黄金存在多个积极的需求刺激因素，包括中国和印度需求稳定，央行系统性买入以及美国资金流入实体黄金ETF等，此外美联储更为鸽派的立场、实际利率下滑也使得黄金前景更为积极；因此预计2016年剩余时间里，金价将在每盎司1200-1400美元的区间波动，价格随着时间推移逐渐上涨。 联储局公布3 月15 至16 日会议记录亦可能不利美元。上次1 月26-27 日会议记录显示，「如果近期全球金融环境收紧的势头持续，这可能会成为令经济下行风险放大的因素之一。」忧虑全球金融环境收紧可能拖累美国经济，并考虑改变原先计划好的2016 年加息路径。

　　多数决策者仍预计将会继续加息，甚至讨论了是否有足够的理据在1 月采取行动，但在对全球风险进行了长时间的讨论后，他们表示，金融环境收紧的效果可能「基本等同于」加息。决策者讨论了「改变稍早对合适的联邦基金利率目标区间发展路径的看法。」不过他们认同，目前改变对美国经济前景的看法为时尚早，表示将会密切关注全球经济、及油价与股市的发展。这已预示当时有决策者有意放缓今年的加息步伐预期，而于3 月16 日发表的位图预测，今年加息预期由4 次减为2 次。故此可想象到记录内容必有比1 月会议更多看淡前景之处，加以吹嘘炒作即可相当利淡美元。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至4月8日黄金持仓量减1.79吨，至817.81吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至4月8日的白银持仓量增44.39吨，至10,455.48吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1230至1246美元。

　　现货银：14.90至15.90美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1230(美元)做多，止赚设在1246(美元)，止损设在1222(美元)。

　　计划二：在1246(美元)做空，止赚设在1226(美元)，止损设在1254(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：14.90(美元)做多，止赚设在15.70(美元)，止损设在14.30(美元)。

　　蔡若瑜

　　2016-4-11