蔡若瑜：美国4月非农就业报告整体偏向疲弱！

　　上周回顾

　　周一(2日)现货金价于1291.90美元开盘，周一(2日)当日触及全周最高价位水平1303.50美元，周四(5日)触及全周最低价位水平1268.90美元，全周波幅达34.60美元，周五(6日)收盘于1288.00美元，全周微跌3.90美元。

　　周一(2日)现货银开盘于17.76美元，周一(2日)当日触及全周最高价位水平17.97美元，周三(4日)触及全周最低价位水平17.16美元，全周波幅达0.81美元，周五(6日)收盘于17.42美元，全周下跌0.34美元。

　　基本分析

　　美国4月非农就业报告整体偏向疲弱：新增就业人数显著低于市场预期，薪资增速称不上强劲；报告总体上不利于美联储的加息预期，金价也因此寻得上涨的理由。但值得注意的是，非农报告后美元总体上仍维持强势，而且美股亦温和收涨，美债收益率亦转为日内上涨，这似乎?詹恢С只平鸬慕?徊阶吒撸坏比唬?庵皇鞘谐《苑桥┍ǜ娴某醪椒从Γ?酉吕戳教焱蹲收呷杂锌赡芙?徊较??梅桥┍ǜ妫?涝?指聪滦小⒒平鸺绦?闲械目赡苄?詹荒芘懦??/p>

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?指出，国际现货黄金周五（5月6日）在美国4月非农数据发布的瞬间上演"撑杆跳"，短线跳空高涨16美元，涨幅约1%，最高上探至1294.54美元。黄金在跳涨后涨势企稳，金价运行在1290之上，强势收复了此前的失地。美国劳工部(DOL)日内公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加16.0万人，远不及市场预期增加20.0万人，是7个月以来的最低值，劳动力市场疲弱不景气，引发了美联储能否在年底前加息的质疑。非农数据不景气对美元形成了较大的杀伤力，美元指数在数据公布之后一度急挫40点至93.23，但后止跌回稳不过仍然走低，终结了之前的三连阳。美股周五开盘下跌，道指数开盘下跌0.42%，报17587.3点；标普500指数开盘下跌0.38%，报2042.79点；纳指数周五开盘下跌0.49%，报4693.75。原油延续涨势，美油布油上涨均接近2%。

　　美国劳工部(DOL)周五(5月6日)公布的数据显示，美国4月非农就业人口仅仅增加16.0万人，为2015年9月以来最低增速，且失业率则持稳于5.0%。虽然投行和市场普遍预期就业人口增幅达到20万人，但是在三大前瞻指标罕见利空的"指引"下，4月非农就业人口骤降。今天的报告进一步印证了经济增速低迷令招聘步伐更趋温和。美国4月非农就业人口增加16.0万，为七个月低位，远不及市场预期的增加20.0万；美国4月失业率持稳于5.0%；美国4月劳动参与率回落至62.8%。这也成为除了就业人口，4月就业报告的一大败笔。美国劳工部还将3月和2月非农就业人口下修至增加20.8万和23.3万；这样一来修正后2月和3月总计的非农就业人数增幅减少了1.9万人。

　　就业报告最大的亮点可能就是薪资数据。美国4月平均每小时薪资月率攀升0.3%；年率增幅则增长2.5%；这也反映了就业市场趋紧，将逐步提振薪资水平，进而抬升通胀。虽然就业市场稳健，但是薪资增长缓慢一直遭到诟病。在就业回归正轨之际，薪资增速加快！这也无疑使得4月就业报告显得不那么难看。分项指标，在第一季度就业强劲增长的行业在4月份放缓了步伐，零售商裁员的步伐创下了近两年以来的最快，而建筑企业招聘人数创去年6月以来的新低。新增雇员人数进一步放缓，显示招聘部门在经济增速连续三个季度放缓后做出调整。美国劳工部在报告中指出，4月专职员工、商业、医疗卫生以及金融就业岗位有所增加，采矿业岗位继续减少，且过去三个月美国每月平均增长20万个工作岗位。整体而言，这份就业报告给美联储加息带来了阻碍。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至5月3日当周，对冲基金及基金经理增持纽约商品期货交易所(COMEX)黄金和铜期货及期权净多头头寸。周五非农利多黄金，公布值16小于前值21.5和预期值20.2。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?又指出，黄金在非农数据的有力支撑下已摆脱了前几日低迷不前的困境，投资者对黄金的情绪表现出乐观的迹象，世界最大的黄金ETF，SPDR持仓在周五增加0.57%至834.19吨，是两年来的高位。大宗商品的兴盛周期结束、央行为缓解市场动荡所采取的激进举措令黄金承压，目前金价较2011年的峰值仍低30%以上。但投资者却越来越热情：5月的第一个交易日，SPDR黄金持仓量飙升了20.8公吨，创2011年以来的最大单日涨幅。据美国商品期货交易委员会周五（5月6日）公布的数据显示，黄-金期货投机性净多头头寸本周大幅增加50791手，至271648手，连续第七周保持净增加，净多头头寸刷新CFTC有记录以来新高！如此之高的净多头寸表明，投资者因担忧股票市场而大量涌向黄-金，但投资者也应警惕买入黄-金的交易或许已经过于拥挤。

　　任何寄希望6月加息的人都会感到失望。报告跌入了美联储货币政策的鸽派阵营，鸽派不希望美联储在任何时间加息。CME美联储观察显示，美国联邦基金利率期货显示美联储6月加息概率降至9%(非农数据公布前6月加息可能性为11%)。数据出炉之后，4月非农报告或令美联储处于待机模式；美联储官员正在寻求薪资增长的迹象，以证明就业市场的疲软正在消退。此次报告?彰挥邢??月加息的可能性，但消费、通胀以及就业的新一轮数据需要显示出改善迹象，才能为美联储加息带来信心。当前看来，稍晚加息的可能性更大。

　　美国4月非农就业人数仅增16.0万，新增人口创2015年9月以来最弱水准，且远低于预期值20.0万；失业率亦未能如预期般降至4.9%，而是持稳于5.0%，给美国一直在趋紧的劳动力市场当头一棒。不过，平均每小时工资月率上升0.3%，符合预期，年率上升2.5%，升幅高于预期值2.4%，算是给这份糟糕的非农报告带来了一丝安慰。美国经济显然遇到了一些麻烦，即使4月就业报告好于预期，但投机者在涌入买进美元前将会关注工资增长数据。如果工资增长仍然低迷，则估计美元没有上升的机会。这将令美联储6月升息的希望破灭而打压美元再度走低。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月6日黄金持仓量增加4.75吨，至834.19吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至5月6日的白银持仓量持平至10,454.50吨。黄金在非农数据的有力支撑下已摆脱了前几日低迷不前的困境，投资者对黄金的情绪表现出乐观的迹象，世界最大的黄金ETF，SPDR持仓在周四增加至829.44吨，是两年来的高位。目前金价已突破了1290的强阻力位，上涨空间进一步打开。金价下一步需要攻克的1300阻力位，挑战前期高点1303.60美元/盎司。从目前市场积极做多的热情看，这将是迟早发生的大概率事件。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1270至1295美元。

　　现货银：17.00至18.00美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1270(美元)做多，止赚设在1290(美元)，止损设在1260(美元)。

　　计划二：在1295(美元)做空，止赚设在1275(美元)，止损设在1305(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：17.00(美元)做多，止赚设在18.00(美元)，止损设在16.40(美元)。

　　蔡若瑜

　　2016-5-9