外汇局：今年资本和金融账户将延续逆差 跨境资本流动望趋稳

　　⊙记者 李丹丹

　　5月13日公布的《国家外汇管理局年报（2015）》（以下简称《年报》）预计，受国内外宏观经济金融环境复杂的影响，今年境内主体对外资产负债结构可能继续调整，国际资本流动短期波动也会存在，因此今年我国资本和金融账户将延续逆差格局。但是与去年相比，跨境资本流动有望总体趋稳。

　　《年报》称，今年国内外宏观经济金融环境更加复杂。全球经济复苏步伐依然缓慢，新兴经济体经济发展面临多重压力。主要经济体货币政策继续分化，不确定因素进一步增多，如美联储加息时点和节奏不定，欧元区和日本央行相继推出负利率政策，国际金融市场可能受到反复冲击，市场情绪起伏较大，将加剧国际资本流动的短期波动。

　　与此同时，我国经济运行步入“新常态”，在国内经济改革发展动能转换过程中，不可避免会出现经济增速放缓、部分领域风险上升等问题，推动境内主体对外资产负债结构的继续调整。

　　但是已经公布的一季度数据显示，跨境资本流动流出的压力已经趋缓。《年报》也指出，今年跨境资本流动有望总体趋稳，支撑我国国际收支平稳运行的因素依然较多。

　　具体而言，2016年我国经济增长目标为6.5%-7%，在世界范围内仍属于较高增速，经济结构将进一步优化，经济发展前景依然向好，将继续吸引外资尤其是长期资本流入。同时，我国外汇储备仍较充裕，境内主体经过近两年的债务去杠杆化调整，已明显降低了未来的对外偿付风险。此外，如果美联储货币政策调整步伐基本符合市场预期，对国际金融市场的影响能够逐步释放，也会降低新兴市场经济体的资本外流压力。

　　对于经常账户，《年报》则认为，总的来看，2016 年经常账户将在货物贸易主导下持续顺差，与GDP之比仍会处于国际公认的合理区间。

　　一方面，货物贸易将维持顺差。从出口看，全球经济延续缓慢复苏态势，有助于稳定我国的外需；同时随着我国“一带一路” 等战略规划的逐步落实，双边和多边战略合作的不断加强，出口也会迎来新的机遇。从进口看，由于美元总体强势和全球需求不振，国际大宗商品价格可能还会在低位震荡，使2016年进口价格较难反弹；同时我国内需还会保持相对稳定，进口变化可能不大，进口规模仍会低于出口。

　　但是另一方面，服务贸易等项目将继续呈现逆差。其中，旅行项目仍是最主要的逆差来源，我国居民境外旅游、留学等消费需求仍会较高。