全球多地供应链告急，原油大空头转唱多油价

　　——周一(5月16日)，美国WTI原油6月期货收涨1.53美元，或3.30%，报47.90美元/桶。布伦特原油7月期货周一收涨1.28美元，或2.68%，报49.13美元/桶。大空头高盛改口称，在全球各地接连发生供应中断事件后，市场已经结束了近两年的供过于求状况，并且转为供应短缺。

　　尼日利亚近期原油管道泄露成为了国际油市做多的好助手。根据统计，截至2015年1月尼日利亚已探明原油储量为370亿桶，在非洲各国家中仅次于利比亚，已探明原油储量大多集中于尼日尔河三角洲地区以及几内亚湾。武装分子的破坏及盗油行为的猖獗也让其产量及出口量起伏不定。尼日利亚原油主产区一直遭受原油运输管道破坏、绑架及炼油厂被武装分子占有的困扰。由于对安全问题的担忧，尼日利亚境内一些油服公司已撤离，油田工人也通过罢工来表达他们对于自身安全的担忧，产出随之大幅下降。

　　尼日利亚石油和天然气高级雇员联合会和油气工人协会周六(5月14日)发出14日期限通知称，如政府不采取应急措施将进行无限期罢工。罢工是为了抗议尼日利亚国家石油公司和壳牌、雪佛龙等国际能源企业联营的合资企业的人员流失。

　　尼日利亚境内的盗油活动和非法贸易相当复杂，且其参与人员多样化，本地青年、银行破产职员、政府部门精英及安全保卫人员的身影如过江之鲫，而且从上游的原油开发生产到下游的油炼化都有发生。据估计尼日利亚被盗原油数量可能高达40万桶/天，因此尼日利亚的原油出口远大于该国官方的数据。

　　出口方面，尼日利亚历史上的主要原油出口对象是美国。不过，由于美境内的Bakken与Eagle Ford两大轻质低硫油田产量增加，美国已经逐渐离开了尼日利亚市场，而随后印度和欧洲逐渐成为了其主要出口对象。

　　当前尼日利亚的原油供应在反政府武装“尼日尔三角洲复仇者”对其原油设施的持续袭击和破坏下，已经跌至过去20年来的最低水平。市场目前不少的投资者以及交易员都认为尼日利亚当前的原油供应中断只是一个暂时性的事件，但是需要指出的是，目前原油供应的终端最早也只有在7月份恢复，更何况此次事件是对尼日利亚原油供应设施的破坏目前几乎是无解的。

　　数据显示，除了尼日利亚之外，委内瑞拉今年石油产量已下滑至少188000桶/日。美国原油产量降至880万桶/日，较2015年峰值下滑8.4%。中国4月石油产量同比下滑5.6%，至404万桶/日。全球原油产量的急剧下滑，日供应量减少达375万桶。这无疑对于油价来说是一个极大的提振作用。

　　国际能源署（IEA）最新发布的月报显示，由于今年全球原油需求将稳步增加而供应增速正在放缓，原油供过于求的情况将在今年晚些时候大幅缓解，原油市场将朝着供需平衡的方向发展，原油的供应和需求再平衡开始变得明显。

　　高盛表示，受尼日利亚尼日利亚输油管道爆炸影响，原油市场很可能比预期更快的陷入供不应求中。

　　高盛上调其二至四季度的WTI原油价格预期，并将2016年全年的平均油价预期从每桶38.4美元上调至每桶44.6美元。库存将在下半年逐步下降，降速将快于此前预期。

　　高盛分析师Damien Courvalin和Jeffrey Currie在报告中指出：“原油市场的再平衡终于开始了。市场很可能在5月陷入供不用求的局面。”

　　凯投宏观的Tom Pugh在致投资者信中指出，由于近期的加拿大森林大火和尼日利亚输油管道爆炸事件导致全球原油产量骤降150万桶/日，有效助推油市趋于平衡，导致油价持续上行。

　　加拿大皇家银行大宗商品策略团队也指出，尽管这些大规模破坏对供应造成的影响是暂时的，但尼日利亚的供应中断未来还会持续一段时间。该团队认为，短期的波动不足以动摇全球原油库存高企的基本面，但是油价还未完全反映，过去18个月里供应中断的风险溢价。这些供应中断严重而漫长的影响已经快要放大到投资者必须予以重视的地步。

　　摩根士丹利警告投资者，原油储备的释放将阻止油价的全面反弹，目前市场对于原油的供应与需求能否实现平衡还是有点担忧。

　　美银美林商品研究部门的预测，国际原油市场近年来的供应过剩局面很有可能即将结束，今年第四季度或将出现原油产量供应不足的状况。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克则预计，2016年国际油价将徘徊在每桶40美元至50美元区间。

　　北京时间08:33，NYMEX原油报47.76美元/桶，布伦特原油报48.89美元/桶。