波动率小幅下挫

　　周二上证50ETF早盘低开低走,午后在券商板块带领下强劲反弹，截至收盘小幅上涨0.28%至2.117点。期权波动率如期出现下挫，但幅度均不大。主力认购期权中除了较为实值合约外均出现一定程度下跌，而主力认沽期权则继续全部下跌。

　　期权成交相比上日有小幅增加，但仍然在近期低位，合计共成交184374手，其中认购期权成交95510手，略多于认沽期权成交的88864手，当日成交PCR继续下降至0.9304，市场当前偏空情绪有进一步减弱，显示现货后市或仍有反弹空间。持仓来看，总持仓增速开始放缓，其中认购期权增加6984手与认沽期权增加6601手基本持平，现货上攻继续承压使得多空双方比较谨慎，短期继续关注现货能否突破当前箱体区间上沿。

　　主力合约成交来看，成交仍然集中在2.1行权价格的合约上，但逐渐增大的成交量显示多空双方分歧增大，短线继续酝酿突破。

　　实际波动率继续窄幅振荡，期权隐含波动率双双出现小幅下跌，短期下方仍有空间，当前可继续看空波动率。

　　综上所述，现货低开消化浮筹后继续冲高，当前仍受制于前期箱体区间上沿压力，但后期酝酿突破的概率较大。期权波动率双双小幅下挫，后市继续持偏空态度。操作上由于现货向上突破的概率变大，日内可依托重要压力位卖出认沽期权为主，获取波动率下降和价格上涨的收益。（作者单位：鲁证期货）