淀粉：销售及库存压力加大

　　周初，淀粉主力1701合约急跌后，期价进入振荡整理期。截至本周四收盘，该合约期价收于1838元/吨，较上周五收盘价下跌63元/吨，跌幅3.31%。在基本面利空消息刺激下，淀粉期、现报价延续低位盘整。

　　陈玉米拍卖成交下降

　　本周，国家粮食局超期存储陈玉米继续供应市场。7月19—20日，国家粮食局计划销售国产及进口玉米合计196.72万吨，其中国产玉米194.84万吨，进口玉米1.88万吨。国产玉米的具体拍卖数量为：2011年产玉米0.67万吨，2012年产玉米183.56万吨，2013年产玉米10.6万吨，2014年产玉米0.01万吨。

　　玉米现货供应预期增加，超期存储玉米拍卖成交率继续下降。统计数据显示，本周超期存储玉米累计拍卖成交1.5516万吨，成交率0.797%，拍卖成交率继续下降。具体成交价格方面，本周玉米最高成交价1780元/吨，最低成交价1410元/吨，成交均价1579.8元/吨。另外，周四、周五，国家粮食交易中心组织的“分贷分还”玉米计划供应600万吨，其中内蒙古供应150万吨，辽宁供应80万吨，黑龙江供应170万吨，吉林供应200万吨。随着“分贷分还”玉米批量投入市场，7月玉米现货市场供应压力继续加大。

　　深加工企业下调玉米收购报价

　　进入到7月份以后，华北地区玉米深加工企业率先下调玉米原料收购报价，玉米现货市场再现降价潮。具体价格方面，周四山东临清德能金玉米生物有限公司玉米收购报价下调1分，至0.939元/斤；沂水大地玉米收购报价下调0.5分，企业玉米收购报价调整至0.925元/斤。本周，在山东地区有代表性的玉米深加工企业逐步下调玉米收购报价的利空因素带动下，滨州金汇、英轩实业、新丰淀粉等玉米深加工企业也纷纷下调玉米收购报价，以上地区玉米收购报价重新下降至0.9元/斤区间。

　　另外，自上周开始，玉米深加工企业淀粉销售报价稳步下调。周四，山东诸城地区玉米淀粉出厂报价调整为2230元/吨，较6月末降价190元/吨。吉林大成及黑龙江青冈淀粉销售报价分别调整为2200元/吨和2250元/吨，较6月末分别下降200元/吨和150元/吨，降幅8.3%和6.25%。考虑到淀粉企业7月初使用的玉米大都是6月储备及参与竞价拍卖销售所得玉米，这与6月企业储备的玉米原料相比，其成本大幅提高。因此，随着企业淀粉销售报价的不断下移，企业加工利润快速缩水，淀粉销售及库存压力增大。

　　淀粉厂开机率下降，淀粉库存增加

　　在淀粉销售报价不断下调的利空因素影响下，淀粉厂盈利能力下降，淀粉行业开机率随之下滑。天下粮仓网站统计数据显示，截至上周末，对东北、山东、河北等地38家淀粉厂进行抽样调查，其中30家淀粉厂处于开机状态，且11家未满负荷生产，8家淀粉厂停机。本周，国内淀粉行业玉米加工量为35.02万吨，行业开机率为66.7%。较上周下调2.02%，较6月高峰时期下调3.3%。

　　进入到7月份以后，南方地区大风、暴雨等灾害性天气增加。洪灾导致南北运输受限，淀粉消费能力下降。在看淡行情的情况下，淀粉消费企业及贸易商谨慎储备淀粉库存。天下粮仓网统计的全国淀粉库存数据显示，截至7月20日当周，包括东北在内的全国淀粉厂库存总量在22.06万吨，较上周增加2.3万吨，增幅11.64%。其中，山东增幅最快，达到36.24%，山东、河北淀粉厂库存压力继续加大。

　　（作者单位：光大期货）